買樓不宜冒進
2022/04/04 06:31:13 網誌分類: 經濟
04 Apr
美國3月失業率創近50年新低，平均時薪亦增幅強勁，加劇市場對通脹再上，聯儲局放開手腳加快收水的信心。
杜指升139點，收34818點，升幅0.4%，報34818點；標普500指數升0.3%，
收報4545點；納指亦升0.3%，收報14261點；中小型股表現較好，羅素2000指數升超過1%。
美股第二季首個交易日開出紅盤，但今年首季表現認真麻麻，截至上週五，杜指今年以來跌了4.2%，標普500指數跌4.6%，納指最傷，累跌了8.8%，中小型股亦頗弱，羅素2000指數累跌了6.9%。
上週五，美國公布3月非農就業人口增加43.1萬，低於市場預期的49萬，創去年11月以來最小增幅；不過，3月失業率由上月的3.8%降至3.6%，低過市場預期的3.7%，逼近半個世紀以來新低；平均時薪按年大升5.6%，係42年以來的最大增幅。在美國消費者物價指數（CPI）飆升至8%的背景下，這份就業報告表明美國的通脹壓力進一步提高，增強了聯儲局可以更積極去收緊貨幣政策的信心。非農就當報告公佈之後，據美國利率期貨市場最新交易數字顯示，市場認為聯儲局於5月加息0.5厘的機會接近七成，加息0.25厘的機會只有三成，而6月再加息0.5厘的機會亦接近六成，加息0.75厘的機會也接近兩成。另外，交易員預計今年聯儲局再會加息9至10次（每次0.25厘）至2.75厘至3厘區間的機會達到63.8%，已經係大概率事件。
而反映聯儲局加息的美國2年期國債息由上日的2.284厘大升178點子至2.462厘，10年期國債息亦有上升，但升得比較少，上升65點子至2.39厘；30年期和5年期債息走勢亦差不多，分別升至2.435厘和2.565厘，出現2年期/10年期美債利差和5年期/30年期債息差倒掛（即短期債息高過長期債息）的不合現現象，市場的解讀是經濟衰退的前兆。更要留意的是，上一次2年期和30年期債息差出現倒掛是2007年，相信隨後而來的全球金融海嘯仍然記憶猶新。 更要留意的是10年期美債息會影響15年期的抵押貸款利息；而30年期債息會影響30年期的抵押貸款利息。據美國聯邦住房貸款抵押公司房地美的數據，至3月24日當週，30年期國定抵押貸款的平均利率為4.42厘，較去年同期的2.65厘，大升了67%！有分析指出，買房的成本係利息加上折舊率（40年計，約每年2.5%），即利息固定不變的話就是6.9%，以美國現在買房出租的回報率是4%左右，即每年要蝕本約3%（未計及利率將會持續增加，未來要支付更高的利息。）買房一般只付出兩至三成的首期，其餘的就是貸款，只將資金做了五倍槓杆（借兩成的話），所以利率上升會對房地產市場構成很大的壓力。從長短期利率出現倒掛，即使不出現經濟衰退，估計經濟未來都不會好到那裡，現在買樓是否仍會只不賠，令人存疑。所以要小心行事。
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