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2022年6月13日 星期一

操盤手札記 - 割柑人 2022年6月13日

操盤手札記 - 割柑人 2022年6月13日


操盤手劄記│日圓貶值受惠股(割柑人)
操盤手劄記│日圓貶值受惠股(割柑人)


日圓貶值,港股之中亦有受惠股。
本周「天字第一號」大事係美國聯儲局議息,本港時間周四淩晨2時公布結果。美國通脹見頂落空,上周五出爐嘅數據按年、按月都高過預期,5月CPI按年升8.6%,按月升1%;剔除食品同

能源價格後嘅核心CPI按年升6%,按月升0.6%。通脹再創40年新高,重手加息預期升溫,股債滙波動,美滙指數重上104;美債孳息曲線再現倒掛;美股道指、標指、納指分別跌2.7%、2.9%、3.5%,港股ADR比例指數低水419點或1.9%。後市食粥食飯,周四自有分曉。

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通脹高燒不退,巴克萊預計儲局會落重藥抑制,本周有機加息0.75厘,高過當局此前暗示嘅0.5厘。掉期市場顯示,交易員預計6月、7月、9月將各加息0.5厘,而7月有五成機會加息0.75厘。美債捱沽,價跌息升,2年期債息突破3厘,創14年新高。2年、3年、5年、10年、30年期債息分別高見3.07厘、3.24厘、3.26厘、3.17厘、3.2厘。3年同10年期、5年同10年期、3年同30年期、5年同30年期都出現債息倒掛,反映市場擔心經濟衰退。

日本政府央行 罕見同表擔憂
美債息升,提振美元。美滙指數連升3日,連破103、104兩關,高見104.23,全周累升1.9%。非美貨幣承壓,歐元失守1.07、1.06兩關,低見1.0505,全周累跌1.9%;英鎊失守1.25、1.24兩關,低見1.2300,全周累跌1.4%;日圓最弱,跌足全周,迭創20年新低,低見134.56兌1美元,全周累跌2.7%。每百日圓兌港元繼跌穿6算後再穿5.9算,低見5.834。日圓弱勢,歸因美日貨幣政策分歧。美債息再升,日圓將再跌。

上周五,日本財務省、金融廳、央行罕見發表聯合聲明,對日圓貶值之勢表達擔憂,係日本迄今發出嘅最強警號,暗示可能幹預滙市。市場關注日圓走勢,一來日圓係全球第三大流通貨幣,僅次於美元、歐元;二來喺外滙市場交易量排名中,美元/日圓(USD/JPY)currency pair排名第二,僅次於歐元/美元(EUR/USD);三來日圓係避險貨幣,儘管喺輸入性通脹同滯脹風險下,避險光環失色。

廣汽日企合營 成本開支料降
日圓過弱,日本頭痕,美國亦頭痕,皆因美國貨競爭力會輸畀日本貨。日本基準利率為負0.1厘,美國債息逾3厘,借日圓買美債,計及對沖成本仍有肉食,自然引發日圓被沽,日圓兌美元下跌。要增加炒家成本,日本就要加息。美債買家以歐、英、加、日資金為主,歐洲央行打算7月起加息,英、加更已開啟加息周期,美國頭痕嘅係,市場少咗資金買美債,但又唔想炒家沽日圓嚟買美債。

日圓貶值,港股之中亦有受惠股,例如廣汽(2238),集團分別同日本本田、豐田、三菱等設有合資車廠,成本開支可望下降。集團首季營業收入按年增45.7%,純利按年增27.2%,主因銷量大增,以及合營聯營投資收益大增。據中國5月新能源車銷量,比亞迪(1211)稱冠,廣汽自主品牌「埃安」居亞,係傳統車企打造新能源車中最突出。廣汽既受惠日圓貶值,又受惠汽車減稅、新能源車下鄉,不妨留意。

割柑人
曾任財經記者、編輯,在本港報章撰寫財經專欄逾十年

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本欄逢周一刊出
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