操盤手劄記│日圓貶值受惠股（割柑人）
操盤手劄記│日圓貶值受惠股（割柑人）
日圓貶值，港股之中亦有受惠股。
本周「天字第一號」大事係美國聯儲局議息，本港時間周四淩晨2時公布結果。美國通脹見頂落空，上周五出爐嘅數據按年、按月都高過預期，5月CPI按年升8.6%，按月升1%；剔除食品同
能源價格後嘅核心CPI按年升6%，按月升0.6%。通脹再創40年新高，重手加息預期升溫，股債滙波動，美滙指數重上104；美債孳息曲線再現倒掛；美股道指、標指、納指分別跌2.7%、2.9%、3.5%，港股ADR比例指數低水419點或1.9%。後市食粥食飯，周四自有分曉。
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通脹高燒不退，巴克萊預計儲局會落重藥抑制，本周有機加息0.75厘，高過當局此前暗示嘅0.5厘。掉期市場顯示，交易員預計6月、7月、9月將各加息0.5厘，而7月有五成機會加息0.75厘。美債捱沽，價跌息升，2年期債息突破3厘，創14年新高。2年、3年、5年、10年、30年期債息分別高見3.07厘、3.24厘、3.26厘、3.17厘、3.2厘。3年同10年期、5年同10年期、3年同30年期、5年同30年期都出現債息倒掛，反映市場擔心經濟衰退。
日本政府央行 罕見同表擔憂
美債息升，提振美元。美滙指數連升3日，連破103、104兩關，高見104.23，全周累升1.9%。非美貨幣承壓，歐元失守1.07、1.06兩關，低見1.0505，全周累跌1.9%；英鎊失守1.25、1.24兩關，低見1.2300，全周累跌1.4%；日圓最弱，跌足全周，迭創20年新低，低見134.56兌1美元，全周累跌2.7%。每百日圓兌港元繼跌穿6算後再穿5.9算，低見5.834。日圓弱勢，歸因美日貨幣政策分歧。美債息再升，日圓將再跌。
上周五，日本財務省、金融廳、央行罕見發表聯合聲明，對日圓貶值之勢表達擔憂，係日本迄今發出嘅最強警號，暗示可能幹預滙市。市場關注日圓走勢，一來日圓係全球第三大流通貨幣，僅次於美元、歐元；二來喺外滙市場交易量排名中，美元/日圓（USD/JPY）currency pair排名第二，僅次於歐元/美元（EUR/USD）；三來日圓係避險貨幣，儘管喺輸入性通脹同滯脹風險下，避險光環失色。
廣汽日企合營 成本開支料降
日圓過弱，日本頭痕，美國亦頭痕，皆因美國貨競爭力會輸畀日本貨。日本基準利率為負0.1厘，美國債息逾3厘，借日圓買美債，計及對沖成本仍有肉食，自然引發日圓被沽，日圓兌美元下跌。要增加炒家成本，日本就要加息。美債買家以歐、英、加、日資金為主，歐洲央行打算7月起加息，英、加更已開啟加息周期，美國頭痕嘅係，市場少咗資金買美債，但又唔想炒家沽日圓嚟買美債。
日圓貶值，港股之中亦有受惠股，例如廣汽（2238），集團分別同日本本田、豐田、三菱等設有合資車廠，成本開支可望下降。集團首季營業收入按年增45.7%，純利按年增27.2%，主因銷量大增，以及合營聯營投資收益大增。據中國5月新能源車銷量，比亞迪（1211）稱冠，廣汽自主品牌「埃安」居亞，係傳統車企打造新能源車中最突出。廣汽既受惠日圓貶值，又受惠汽車減稅、新能源車下鄉，不妨留意。
割柑人
曾任財經記者、編輯，在本港報章撰寫財經專欄逾十年
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本欄逢周一刊出
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