周亨 - 航空公司業績能否高飛？｜財股魔鏡
Previous Next 隨著許多國家逐步放寛旅遊限制和檢疫措施，這周我們看看因為新冠肺炎而大受打擊的美國航空股，評估它們能否重振旗鼓。
美國航空公司最近的收益情況好轉。在2020年年底，美國航空業的虧損高達350億美元，但在2022
年第一季度，儘管燃料價格上漲，旅客人數仍處於低位，但美國航空業的損失已減少至約51億美元。
美國最大的兩間航空公司—─美國航空（AAL）及聯合航空（UAL）公佈的第一季業績顯示，儘管商務艙預訂率比疫情前水平低50%、機隊營運率下降，收入因去年的低基數而有所復甦，分別增長122%和135%，達89億和76億美元。而全球最大廉航西南航空 （LUV）的收入回升128%，達47憶美元，只是仍有2.78億的淨損失。同時，達美航空（DAL）上周率先公佈第二季度業績，收入增長93%，利潤達7.35億美元。即使燃料和勞動成本上升，達美航空對全年盈利展望仍然正面。
財務上，航空公司需要更高的產能利用率和每英里收入以支持盈利和現金流，以維持穩定的營運成本。然而，今年夏天，由於歐洲和美國的機場無法跟上後疫情時期強勁的旅遊需求，許多航空公司不得不在暑假旺季拒絕接受訂位和取消航班。尤其在紐約、芝加哥、佛羅里達、倫敦和法蘭克福等繁忙的機場，取消和延誤的情況十分廣泛。此外，由於許多機師和機艙服務員在疫情間因停工而離職，航空公司要應對勞動力短缺造成的成本增加。不過，儘管許多機票因為需要改期，費用變得更昂貴，仍有許多旅客願意支付價格高昂的機票。
目前看來，航空業者是否完全走出困境仍待時間的考驗。公司仍需要應對種種挑戰，包括勞動力尚未恢復、波動的燃油價格及對沖成本等。儘管航空業短期會獲益於強勁的旅遊需求，收益有望改善，投資者仍應該分析種種與個別公司基本面有關的財務數據，包括預計盈餘和成本、相關的航空運輸業數據，以及航空公司管理層如何對沖燃料成本或其他主要開支，以了解他們是否有全面的風險管理來保持盈利能力。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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