陸羽仁 - 加息反應不跟傳統智慧走｜金融High Tea
Previous Next 港股跌完5日彈1日，彈完1日又受壓，美股回落之餘，連巨擘蘋果都話要減慢招聘，手機相關板塊下跌，另一樣影響更廣泛是資金加快由港元市場流出。按照這個走勢，今個月港息就會上調，而且
幅度相對以往高。對仲未習慣利息向上調的港股，就需要消化適應。
蘋果拖慢招聘推低手機股
愈接近美國議息，港匯壓力愈大，金管局昨日清晨宣佈承接80.7億港元沽盤，到下午再宣佈承接62.8億港元，香港銀行體系總結餘將於明日跌至1850.8億港元。本港銀行結餘上周仍在2000億元樓上，但過去幾個交易日加速下跌，差不多可以肯定，如果美國息口再向上調，港元必然會好快流走，令金管局同銀行要上調息口留住資金。至於上調多少，就要視乎美息加幾多和資金流走速度，有銀行界估計，如果結餘跌至1000億元左右，利息就會有上調壓力。美國經濟數字仍然強勁，市場對聯儲局本月底加息幅度預測，已由月初加0.5厘或0.75厘，變成加0.75厘或1厘。
若然美息一次過加1厘，心理上震撼都幾大，屆時香港就算不跟足，可能都要加0.5厘或0.75厘，對好耐已無承受過加息的港人來說，反應不易猜測。從本地銀行存款同按揭數字睇，本港大量住宅已經供滿，反映港人理財保守兼資金充裕，承受加息能力應遠高於美國，如果美國人頂得住，香港人應該無問題。
有金融界說，現在最難估是市場反應經常同傳統智慧相反，好似加息以為會令美國失業率飆升，樓價大跌，但至今為止美國失業率仍然低企，資產價格相對硬淨。不過當大家覺得無事，又或者港人承受得起加息，股市又會不會在某日轟然倒下？呢樣實在無得估。
美國經濟強勁出乎意料，變相支撐聯儲局加息，但美國巨企就開始小心部署，蘋果計劃旗下部份部門明年放緩招聘及開支增長，以應對潛在經濟下行。手機設備股偏軟，比亞迪電子（285）急瀉9%，收報20.9元；舜宇光學（2382）急跌4%，收報107元；瑞聲（2018）挫3%，收報15.52元；高偉電子（1415）急挫4%，收報12.52元。比亞迪電子上月股價由20元殺上來，彈力相當急勁，結果彈得急回得亦急，公司做手機代工競爭力相當高，只是大圍環境轉差，就算基本功再好，都好難逆流而上。
成交少難大升寧等低吸
受內外因素夾擊，恒指低開127點後跌幅一度擴大，低見20549點，曾跌297點，收報20661點，跌185點；國指收報7097點，跌71點；科指收報4506點，跌67點，成交金額836億元，成交如此稀疏，指數無力上升，也反映沽售壓力不大，只是沒有足夠購買力將個市推番上去。如此淡靜成交，個市就算升都無力，若然有沽盤推到大市急跌，反而可以考慮低吸博反彈。
由於入市資金不多，爛尾盤仍然成為市場話題。評級機構惠譽表示，爛尾樓業主停還貸款人數增加，可能會削弱銀行資產質素，內銀股向下，郵儲銀行（1658）、招商銀行（3968）、建設銀行（939）、工商銀行（1398）及中國銀行（3988）齊跌不足1%。另一評級機構標普預測，如果無法再融資，其評核的中國發展商至少已經有五分之一可能資不抵債。內房及物管股回吐，碧桂園（2007）跌3%，收報3.4元；碧桂園服務（6098）急挫6%，收報22.85元，為表現最差藍籌股；中國海外（688）跌1%，收報22.8元。
陸羽仁
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