施永青 am730C觀點 - 施永青 2022年7月20日
通脹揮之不去 金價卻沒法隨之上升？
通脹揮之不去 金價卻沒法隨之上升？
通脹揮之不去 金價卻沒法隨之上升？
美元匯價節節上升，世人都說美元強了；但現實是美國的消費物價指數亦一樣在節節上升，反映美元真正的購買力其實是在下跌。
對大多數生活在美國的人來說，他們是感覺不到美元強的。通貨膨脹令他們可以買到的生活用品日益減少，食物銀行外面經常出現人龍。美國人自二次大戰後，從沒有感覺過自己國家的命運可以這樣可悲。
聯儲局已接連加息多次，而且表明態度，有需要的話還會繼續加，直到通脹被壓下來為止。然而，剛公布的六月份消費物價指數仍按年升了9.1%，創40年新高。
這種表現顯示，市場已不會接受聯儲局的加息威嚇，聯儲局想收服通脹，可能只餘縮表抽水一招。然而，這樣又必然對經濟帶來沉重的打擊，這是美國不想見到的。市場一般相信，聯儲局寧願接受通脹，也不想看到美國經濟衰退。在這種情況下，美國的通脹可能很快就會升上雙位數字。
另一方面，俄烏戰爭不似會很快打完，美國雖不派兵出戰，但資源仍得大力支持，否則代理人會很難堅持下去。美國的經濟本身已開始乏力，要大力支持烏克蘭，唯有靠「印銀紙」。然而，這樣只會對通脹火上加油。因此，除非俄烏及早停火，美國的通脹是壓不下來的。
現時烏克蘭的戰況對美國不太有利，停火將令美國面目無光。美國的政治領袖應不會這麼快放棄。戰爭燒錢的速度很快，美國唯有加快印錢。通脹更加揮之不去。
「幸好」，大部分發達國家都被拉下水，要花錢去支持這場戰爭。這些國家很多在糧食與能源上都沒法自給自足，處境比美國更差。這才導致美元匯價表現得比其他貨幣來得強。
然而，匯價強只是貨幣之間的相對強，美元的實際購買商品的能力其實是在不斷走弱的，只是其他貨幣的購買力走弱得更快罷了。這才予人強美元的錯覺。
能否維持這種錯覺，對美國極為重要。因為當人們意識到美元的購買力正在不斷消散時，就很容易對美元失去信心。這足以動搖美國全球霸主的地位。
所以，美國必須令美元比其他貨幣都強，令資金擁有者別無選擇，只好繼續長持美元，令美國的貨幣系統不會受通脹的衝擊。
美國本事的地方是不但可以令美元比其他貨幣強，還可以令黃金這種兼有貨幣功能的商品，也隨美元匯價上升而回落。
本來，黃金作為一種商品，它是應隨通脹上升而一併上升的。但如果黃金價格上升，就會比通脹更能顯示美元在回落，因為黃金仍有其歷史遺留下來的貨幣功能。因此，美國一定會設法不讓金價上升。究竟美國做了些甚麼來令到金價沒法上升呢？留待明天再談。
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