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2022年7月21日 星期四

施永青 am730C觀點 - 施永青 2022年7月21日



施永青 am730C觀點 - 施永青 2022年7月21日


美國刻意貶低黃金的價值
美國刻意貶低黃金的價值


美國刻意貶低黃金的價值
第二次世界大戰後,美國成了全球公認的最強國家。英國的地位開始衰落。美國於是部署以美元取代英鎊的地位,力圖讓美元成為全球最流通及最有儲備價值的貨幣。

為了世人建立對美元的信任,美元行金本位制。美國向世人承諾凡持有35美元的鈔票,就可以換一安士黃金。這就是說,每一張美元鈔票,都有它固定的含金量。這種安排令世人對美元都非常信任。

美國有能力這樣做,是因為全球三萬噸黃金有兩萬噸在美國。再者,美國的生產力強,生產出來的商品又多又先進。世人覺得,既然持有美元可以買甚麼都可以,兼且全球所有地方都很接受,那就沒有必要去把美元換作黃金。美元於是成了黃金的代用券。

然而,越南戰爭爆發後,美國在軍費上的消耗日增,財政預算出現赤字,要靠增發鈔票去應需。人們於是擔心美國是否會濫發美元。由戴高樂領導的法國最不合作,帶頭把手上的美元換黃金。後來瑞士與德國等政府也跟著法國這樣做。到尼克遜任美國總統時,美國的黃金過半已給別國換走,只剩下8,134噸。

尼克遜知道,這樣下去不是辦法,與其讓國庫的黃金日漸減少,引起世人恐慌,不如趁世人對美國尚有信心的時候,主動取消元美元的金本安排。1971年8月,尼克遜突然在電視上宣布,美國不再接受35美元換一安士黃金的安排,任由金價在自由市場上浮動。

結果,金價大幅上升,在不到十年的時間裏就升了二十多倍,靠近1,000美元1安士。然而,黃金並沒有恢復它的貨幣功能,更沒有動搖美元作為國際貨幣的功能。

為做到這一點,美國利用他在國際金融市場的影響,刻意把黃金視為次一級的資產,導致銀行系統不向存黃金的客戶提供利息,而且還要繳交沉重的保管費,這導致持有黃金不但沒有收益,而且還要支付額外的開支。這樣就可以遏抑世人對黃金的需求。

其實,只要把黃金視作是銀行的一種合法資本,讓銀行按持有的黃金去發鈔及放貸,那銀行就可以向存入黃金的人提供利息收益。強要銀行厚對紙幣,歧視黃金,是沒有道理的。唯一的解釋,就是想刻意破壞黃金的貨幣功能。

為了滿足部分人對黃金的偏好,現時有不少銀行都有向客戶提供「紙黃金」的買賣。這種紙黃金按金價兌現,卻不可直接提取實金。持有這種紙黃金,銀行不收保管費,持有的成本較低,吸收了不少對黃金有偏好的資金,因而減少了對現貨黃金的需求壓力。有人估計,如果把這些紙黃金都拿去換實金,現貨市場的存貨可能不敷兌換。金價勢必大升。

由此可見,現時國際市場的金價,是被人為遏抑下、不能反映世人真正對黃金需求的金價。美國的影響力一旦衰退,金價就可能會掙脫束縛大幅上升。

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