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2022年8月4日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2022年8月4日

談國論企 - 黎偉成 2022年8月4日


《談國論企-黎偉成》服務業擴張力緩建築業續佳

《談國論企-黎偉成》服務業擴張力緩建築業續佳

  《談國論企》中國的服務業於2022年7月份的擴張力度有所放緩,而製造業則保持穩快

增長態勢。基建項目建設逐步轉活,加上政府強化穩定商品住宅市場的力度,相信建築業的業務

前景頗不錯;服務業銷售價

格和投入產品價格反覆回落至收縮水平,有利行業提升發展和回報。

非製造業的現況與前景皆優於製告業。
 
*購入價格銷售價格反覆回落有利加強競爭力*

 
  據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業商務活動指數在2022年7月份環比回落

0﹒9個百分點至53﹒8,仍處於相對較快擴張的水平,表現當然不及6月份大幅上升6﹒9

點至54﹒7之佳,惟已屬連續兩個月的擴張,止住3-5月份皆處臨界點50以下之況,充分

顯示上海、北京等地的疫情基本受控便使經濟迅速恢復佳態。

  特別惹人注目的是(甲)服務業,有明顯提升:(一)商務活動指數於7月份達52﹒8,

環比減少1﹒5個百分點,顯然屬於6月份54﹒3環比飆升7﹒2個百分點的整固,卻保持擴

張的狀態不變,且確認止住5月47﹒4、4月份40、3月份46﹒7連續三個月皆陷收縮劣

態,亦高於1月份的50﹒3和2月份的50﹒2,成為2022年上半年表現第二佳的月份。

疫情在中國多個主要城市基本受控,促服務業再擴張,可在相當程度說明國家的動態清態防疫控

疫政策對勁。
  但服務業的若幹環節的最新變化,未算理想,尤其是(二)新訂單分類指數於2022年7

月份環比大幅回落4﹒2個百分點,並跌至49﹒5,和再陷臨界點50以下的收縮劣況,即不

復6月份環比飆升整整10個百分點至53﹒7之勇。

  從國家統計局對服務業最新發展的闡述,為:「從行業情況看,鐵路運輸、航空運輸、住宿

、餐飲、電信廣播電視及衛星傳輸服務、生態保護及公共設施管理、文化娛樂等行業商務活動指

數處於55或以上較高景氣區間」,即與6月份及5月份同樣是處於「55或以上較高景氣區」

,非4月份僅「處於擴張區間」和重現1-3月份的情況。當然希望能夠回復至2021年12

月份的「60或以上高位景氣區間」。
  要留意的是(I)有擴張的行業中,列首位者為鐵路運輸、航空運輸等行業,於6月份及5

月份已快速擴張,即為連續3個月有良佳的表現,物流以至人流再轉旺,反映出以上海為主的境

內防疫控疫的政策和工作取得理想成效,有十分正面和積極的啟示性。

  和(II)住宿及餐飲,同樣有明顯提升,反映出消費者在疫情再度受控之時,樂於增加外

出旅遊和飲食的活動。
  (III)電信擴播及衛星傳輸服務,續為擴張快速的行業,而互聯網軟件及信息技術服務

等業已不再是「快速」,5G拉動的通信需求保持快速成長,工商各業和居民所需的各種各樣智

能服務需求更為強烈,相信在前景廣闊、良佳。估計此兩個行業會繼續保持擴張的步伐。

  (IV)商務活動有收縮的行業,有:保險、房地產、租賃及商務服務,堪須注視和扶助也


 
*綜合PMI產出顯總體生產經營呈恢復性擴張*

 
  還有(四)服務業的產銷價格中之(1)投入產品價格分類指數於是月份達49﹒2,環比

回落4﹒1個百分點,而(2)銷售價格分類指數跌2﹒6個百分點至46﹒9,未能刺激業務

增長。
  由是(五)服務業商務活動預期指數,在2022年7月份環比回落2﹒2個百分點至

58﹒8,上月則大幅回升5﹒8個百分點達61的「高位景氣區間」。行業經營者情緒有好轉


  至於(乙)建築業,保持穩步擴張:商務活動指數於2022年7月份達59﹒2,環比回

升2﹒6個百分點,連同6月份56﹒6升4﹒4個百分點屬二連升,止住二5及4月份的二連

跌,表現亦不錯;更佳者為(A)價格續回落:投入產品價格分類指數回落3﹒7個百分點,達

45。的收縮水平;銷售價格分類指數跌0﹒1個百分點處50﹒2。

  建築業的(B)新訂單分類指數於7月份 達51﹒1,環比升0﹒3個百分點,6月份達

50﹒8,升4﹒4個百分點,比5月份所回升的1﹒1個百分點明顯提高,和扭轉46﹒4的

收縮水平。唯是(C)從業人員分類指數是月份跌0﹒6個百分點至47﹒7。

  (D)業務活動預期指數於7月份為61和回落2﹒1個百分點,而6月份大升5﹒2個百

分點至63﹒1。
  凡此,使非製造業商務活動指數於2022年7月份達52﹒6環比回落1﹒6個百分點,

而6月份達63﹒1升5﹒2個百分點,反映企業生產經營總體呈現恢復擴張。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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