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2022年9月27日 星期二

平民投資教室 - 錢俊 2022年9月27日

平民投資教室 - 錢俊 2022年9月27日


【平民投資教室】錢俊:入境0+0都唔會救到港股

平民投資教室
日期:2022-09-27
更新時間:12:08:03

港府呢頭宣佈0+3,嗰頭恆指就跌穿18000點。乜開關幫唔到個市嘅咩?

首先,係幫到不過唔關恆指事。比如東瀛遊(HKG:6882)過去五日升咗70%,國泰(HKG:0293

) 過去一個月升7%。問題係,恆生指數成份根本就無旅遊相關股份,連國泰都喺不久之前被剔 出藍籌。最叻仔已經係金沙(HKG:1928)受惠國內辦旅行團入境澳門嘅憧憬。

出境受惠股唔關事,咁0+0會唔會對入境有幫助提振港股?機會都微。恆指成份股入面,零售 有關嘅股份已經唔多,而且絕大部份都係國內品牌,好似安踏、海底撈呢啲,就算以香港為基 地嘅周大福,實際都已經係國內業務主導。

咁香港地產股應該幫到手掛?咪傻啦,本身地產只佔成份7%,扣埋國內公司,本地只係5%多 啲,就算升都係杯水車薪。何況大家都知,入境香港最肯洗錢嘅遊客係內地人。內地客一日唔 返嚟,零售同地產都難以回到昔日光境。

壓制港股嘅最後一根稻草,必然係市場需求疲弱。國際投資者聽到中港股票避之則吉已經係 事實,所謂北水嘅國內投資者都面對經濟下行嘅「無水」問題,唔好話無錢投資,隨時要賣港股 套現還債。當股市盈利未見曙光,接貨嘅投資者又欠奉,短期難有支持。

錢俊之前都講過,中港股票要轉勢,關鍵在於內地幾時調整清零政策。政策若果放鬆令經濟活 動復常,自然有利以中國公司主導嘅恆指。下月中中共黨大會召開,會後當政治緊張形勢放鬆 後,可觀看清零政策會否有所調整。

AWAY:炒開關變炒車
至於復常時期炒作旅遊板塊係唔係就有前景?可以參考美國上市嘅ETFMG Travel Tech ETF (US:AWAY)。AWAY追蹤涉及旅遊技術嘅公司指數,主要持股包括網上旅遊供應商 Booking.com、Expedia、網約車Uber及Lyft,以及中國嘅Trip.com都在此列。

基金於2020年初推出,正正就係疫情開始嚟料,各國封關之時。因此表現都係過山車式上落。 疫情令股價先雪崩式跌超過一半。但之後憧憬開關,一年內反彈兩倍。然而過去一年雖然外國 關已開,但AWAY股價卻重回2020年價格,高位跌超過一半。

表現強差人意。其一原因可能係投資者對開關太有信心,覺得業務好快重回正軌。事實係要復 常長路漫漫,以英國為例,雖然大量遊客想外遊,但無論航班定係機場運作,都未回到2020前 嘅配套及人手,加上通脹成本上升,變咗「旺丁唔旺財」。

再睇中期經濟,通脹導致加息,經濟面臨衰退風險,市民對旅遊呢啲非必需活動開支覺得可免 則免,慳返啲錢入油同開暖氣更為重要,因而亦令旅遊業前景再面對挑戰。前車可鑑,想買旅 遊股搏升,小心炒股變炒車。

想聽其他投資Topic?話我知:chinjun.column@gmail.com FB: chinjun.etf

IG: chinjun.column 以上觀點僅為個人分析,並不構成任何投資建議。

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