【何車股評】何車：恒指再跌千二點，16,700見底？
何車股評
日期：2022-09-27
更新時間：19:10:00
今日試從過去恒指每年高低波幅，推測恒指低位在何處。
1）先看過去二十年每年恒指高低位、當年高低點數波幅（高低波幅％）、全年升跌％。
2021年：恒指高低31,183 /
22,665 ，波幅8,518點（38％），全年-14%；
2020年：恒指高低29,175 / 21,139，波幅8,036點（38%）、全年-3%；
2019年：恒指高低30,280 / 24,897，波幅5,383點（22%），全年9％；
2018 年：恒指高低33,484 / 24,540 ，波幅8,944點（36%），全年-14%；
2017年：恒指高低30,200 / 21,884，波幅8,316點（38%），全年36％；
2016年：恒指高低24,364 / 18,279，波幅6,085點（33％），全年0.4%；
2015年：恒指高低28,588 / 20,368，波幅8,220點（40％），全年-7%；
2014年：恒指高低25,362 / 21,137，波幅4,225點（20%），全年1%；
2013年：恒指高低24,110 / 19,430，波幅4,680點（24%），全年3%；
2012年：恒指高低22,719 / 18,056，高波幅4,663點（26%），全年23%；
2011年：恒指高低24,468 / 16,170，波幅8,298點（51％），全年-20%；
2010年：恒指高低24,989 / 18,972，波幅6,017點（32%），全年5%；
2009年：恒指高低23,100 / 11,345，特大波幅11,755點（104%），全年52%
2008年：恒指高低27,854 / 10,676，特大波幅17,178點（161％），全年-52%；
2007年：恒指高低31,958 / 18,658，特大波幅13,300點（71%），全年39%；
2006年：恒指高低20,049 / 14,844，波幅5,205點（35％），全年34%；
2005年：恒指高低15,508 / 13,320，波幅2,188點（16％），全年5%；
2004年：恒指高低14,339 / 10,918，波幅3,,421點（31%），全年13%；
2003年：恒指高低12,741 / 8,331，波幅4,410點（53%），全年35%；
2002年：恒指高低12,021 / 8,772，波幅3,249點（37%），全年-18%。
今年已見波幅7,324點
2 ）2022年1月至今，恒指高低25,051 （今年2月）/ 17,727（昨日），已見波幅7,324點（波幅41%），今年以來跌幅23％。
過去二十年，2007、2008（金融海嘯）、2009年，飛沙走石，高低波幅逾一萬點，平均14,078點；2002、2004、2005年，波幅最小，平均只2,953點。剔除波幅最高3年及最低3年共6年，其餘十四年平均波幅6,500點，今年以來恒指已「完成」過去剔除特高與特低的十四年平均波幅。
平均最高波幅8,389點
3）過去二十年，不計2007、2008、2009年的特高波幅，其餘年份波幅最高的6年，波幅達8,036~8,944點，平均8,389點。若然今年恒指與此平均數相同，則恒指底部可能是16,662（約16,700），即尙餘跌幅7%或1,233點。
恒指若跌至16,662，按彭博綜合大行數據，將折合今年預測PE 8.5倍、PB 0.93倍；如此估值，能否真的可以守穩，很大程度受重磅科網股所左右。這幾年恒指成分雖然已經大變質，過去不同時期恒指的估值亦不妨參考。
過去十年，恒指最高PE 16.3倍、最低7.3倍，平均11.1倍；最高PB 1.55倍，最低0.72倍，平均1.24倍。
2008年金融海嘯時（恒指10,676），恒指PE 7.0倍、PB 1.08。1998年金融風暴時（恒指6,545），恒指PE 7.2倍、PB 0.93倍。
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