勁一專欄 - 林子俊 2022年9月5日
內地互聯網企業裁員潮、氣氛陰沉！從營收基本盤窺探呢行仲有無未來｜林子俊
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8月中，內地互聯網巨頭陸續發布中期業績報告，筆者也參加了幾場線上發布會，和2021年全年的路演不同，今次的氣氛普遍較陰沉，對於未來的業績看法也更為保守。在如何提升公司利潤的問題上，節省開支增強現金流，似乎成為行業普遍看法。
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（圖片來源：騰訊官網） 節省開支最經典的做法就是裁員，6月底騰訊控股（00700）員工為11.07萬人，而3月底為11.62萬人，裁員接近5,500人佔比接近5%。
同樣的時間點，阿里巴巴（09988）裁員接近10,000人；華為、愛奇藝（美股代號：IQ）、網易（09999）、字節（抖音母公司）根據媒體報道，也發生了裁員及暫緩非必要崗位招聘。
與此同時，互聯網企業大幅削減市場推廣的預算，連同出售投資資產，果斷關停虧損業務的金額較裁員更高。
目的都是圍繞讓公司有更多的現金流，以抵禦預料的經濟增長放緩甚至衰退風險。
互聯網行業進入整固期
壞消息一個接一個，也許會有人反思，內地使用互聯網人數已經接近頂峰，當用戶增長邏輯終結，內地的巨頭們還有未來麽？筆者從內地網企營收的基本盤（廣告、遊戲及電商）嘗試解讀。
廣告市場和經濟好壞有密切關聯，當消費疲弱，廠商生產減少，品牌投放廣告的預算也會減少。
然而，一旦經濟回暖，廣告市道也很快會出現增長。
網企巨頭需要思考的是，隨著短視頻興起，廣告主在短視頻平台的投放量佔比日益擴大，對搜索廣告及彈窗廣告，產生了明顯的擠兌效應，廣告收入長遠而言依然會增加，問題只是以何種形式出現。
上半年遊戲整體市場持平，最大的影響不是來自經濟，而是政策對未成年人及用戶私隱的保護。
（圖片來源：[email protected] Binay） 新一代仍熱愛打機
內地經濟增長帶動下的新一代，對遊戲的追求保持增加，因此行業整頓後，筆者認為各大網企的遊戲業務，會再次出現爆發性增長。
電商中新零售的嘗試並沒有消亡，而是進入了整固期。
無論是去除中間商直達廠商，還是透過團購模式，提前鎖定具規模化的產能降低成本，顛覆的不只是用戶體驗和購買方式，而是供應鏈上下遊關係。
即使今年內地受到疫情困擾，嚴重阻礙了企業生產和物流傳送效率，自7月大部分地區已經回復正常。
京東集團（09618）、阿里和騰訊等對部分項目關停，一定程度上，也是順勢調整野蠻生長的項目。
當然，內地互聯網邁向全球、工業和企業端的雲服務，以及人工智能（AI）系統和元宇宙等，都很有可能是內地網企新增長引擎。
儘管用戶增長邏輯確實已經到了樽頸位，服務和體驗多元化的戰事才剛剛開始。
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圖片來源：騰訊官網、[email protected] Binay
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