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2022年10月12日 星期三

何車評股 - 何車 2022年10月12日

何車評股 - 何車 2022年10月12日


【何車股評】何車:思摩爾 飆6倍冧9成
何車股評
日期:2022-10-11
更新時間:12:30:20

「電子煙股」思摩爾國際(6969,市值507億元)2020年7月上市,IPO價12.4元,27個月下來,股價翻天覆地,掛牌半年見歷史高價90元,飆6.3倍,現價8.43元,高位下

瀉91%。歷史高價市值高達5,470億元=裕元(551)今日市值的36倍。

1)思摩爾業務有二,一是為煙草公司生產封閉式電子霧化設備及組件,二是為零售客戶生產自有品牌開放式電子霧化設備。集團上月公布,6家全資附屬公司,獲國內煙草專賣生產企業許可證,認為許可證的頒發,增強集團對未來發展的信心,總體生產經營將按預定計劃進行。

2)2022財年(12月年結)上半年,集團營收56.53億元人幣,按年跌19%,純利13.85億元人幣(EPS 0.23元人幣),按年跌52%。國內業務營收佔比37.6%,本港22.5%,美國10.7%,歐洲及其他地區29.2%。全年盈利預測33億元人幣(EPS 0.54元人幣),跌38%,預測PE 14.2倍、PB 2.1倍。

3)另一隻電子煙股中煙香港(6055,市值54億元),同樣狂升暴跌,2019年中上市,IPO價4.88元,不足1個月飆高近5倍至28.5元,現價7.87元,高位回落72%。2022財年(12月年結)盈利2.19億元人幣(EPS 0.32元人幣),按年跌64%,預測全年賺4億元(EPS 0.58元人幣),跌43%,預測PE 13.6倍、PB 2.9倍。

✏️煙草股難復高估值
4)「吸煙危害健康」,全球對煙草行業的監管趨向嚴格多於放寬,煙草股業績普遍向下,亦難復往年高估值。Philip Morris(美:PM)今年預測PE 15.1倍、負PB;Japan Tobacco(日:2914)今年預測PE 11.1倍、PB 1.48倍;British American Tobacco(英:BATS)今年預測PE 9倍、PB 1.13倍。思摩爾的估值,相對上偏高。

5)加拿大部分地區大麻合法化,個別大麻股年前炒到半天高,概念敵不過業績,股價最終由高位挫落9成。

思摩爾現價8.43元,今年預測PE 14.2倍,尚非買入時機。要博,宜候預測PE跌至12倍以下才考慮。

何車評股 - 何車 舊文
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