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2022年10月13日 星期四

專家點評 - 鄧建初 2022年10月13日

專家點評 - 鄧建初 2022年10月13日


鄧建初:政治市難判斷 宜留子彈靜待終極一跌



風平浪靜的時候,金融市場趨勢是容易預測的,然而,自美國特朗普時代以政治手段幹預全球經濟走向開始,已起急劇變化。現今世界局勢,更因「俄烏戰爭」風起雲湧,股債滙期貨市場走勢急彈暴跌,令人無所適從,難怪連香港首富也曾講過,最難測是「政治市」。



因戰爭所帶來的能源及糧食價格狂飆,企業成本大增,生產力下降,甚至連電廠也要停產,通脹率如脫韁野馬。通脹猛於虎,美國連續幾次暴力加息,環球資金湧向彼邦,美元持續強勢,一眾西方國家及新興市場即使追隨加息,亦難阻兌換美元滙價大幅下挫,經濟及貨幣危機,已令全球各國如坐針氈。

加息始作俑者美國,連續三次大幅加息0.75厘,這是歷史罕見。聯儲局鷹派言論,暗示下月中議息,會再加息0.75厘,並預示未來會繼續加,直至控制通脹回落至2%為止。參考1980年時任聯儲局主席伏爾克,為求擺脫當時高達14%高通脹,不惜狂加息至22厘,直至數字回落方才罷休。歷史不斷重演,全球通脹高企已是不爭事實,加息至何種程度難以預料,不過肯定會令經濟蒙受損失。利息高企,不利債市及股市,後者間中反彈,只是高位沽空者的補倉動作而已;而且成交縮減,顯示購買意欲低迷。高位被綁的股民,錯過了輕微止蝕的時機,又恐怕見底回升的機會隨時來臨,惟有採取鴕鳥政策,不聞不問,等待有朝一日龍穿鳳,回升至自己買入位附近。

英國近年屢換首相,一蟹不如一蟹,經濟一落千丈。現任首相竟拋出大幅減稅的愚蠢政策,英鎊進一步下跌,股市亦了無起色,於低位反彈乏力。英國領導層素質已變,只想上位而不顧全大局,個個為求自保及謀奪首相之位,紛紛作出逼宮行動。這種不顧國家整體利益的思維,置人民於水深火熱中,往後國力進一步走下坡。

美國臨近中期選舉,拜登政府為求選情,打開口牌叫盟友沙特阿拉伯等中東國家增加石油供應量,換來的卻是減產。聯儲局中兩派黨人,各懷鬼胎,內部矛盾拖累經濟發展,對有「定海神針」作用的股市不利。現階段要綁好安全帶,盡量留多些子彈在手,就算博反彈,亦只宜小注投機,保持市場觸覺,等待市場終極一跌。

資深股評家鄧建初
(作者為資深股評家,縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。)

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