中芯國際做實例 睇OBV發揮股價轉角預警｜聶sir
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上期與讀者分享成交量平衡指標（On Balance Volume, OBV） 的其中一種應用，作為識別股價走勢能否延續的工具，簡單可將OBV值為0作為分界線，當股價上揚時，配合OBV值為正數，並見正的數值在擴大，代表股價仍有
上升動力，升勢得以保持，持股者毋須急於離場；未有持貨者仍存在進場圖利機會。
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反之，當股價下跌時，配合OBV值為負數，並見負的數值在擴大，預示股價跌勢仍要維持一段時間，持股者應及早考慮減持或離場，未有持貨者則暫不宜沾手此股。
留意上述分析，只適用於OBV值在有序地產生順勢變化，若見單日急速變化，配合股價經已順勢而行一段時間，例如是一週或以上，會視為預示股價要轉勢的訊號。
箇中原理是大戶總有大舉散貨的時候，按常理會出現在股價上揚多時的情況，屆時仍見單日股價上升時配合成交量異動，大戶於此時散貨部署離場機會大。
（圖片來源：中芯國際官網） 中芯國際例案應用解說
同樣道理，當大戶「放量」後，沒有必要再維穩股價，那時會有散戶的交易決定主導股價走勢，屆時就算不是大戶推倒股價，使其暴瀉。
但當見股價回軟，便會愈來愈多散戶有著及早沽貨離場的念頭，亦會形成沽壓，令股價轉入跌勢，並要持續一段日子。
以中芯國際（00981）為例，於2021年7月21日OBV值為+641.15百萬股，收報21.15元，三個交易日後（7月27日），OBV值急速增加至+1,384.99百萬股，增幅高逾1.16倍，當日收報25.55元，較21.15元累升逾20.8%，已持貨投資者應有所戒心。
由於這是交投活躍的股份，除非市場此股的傳出重大負面消息；否則，股價見單日暴跌機會微；但因7月27日成交量急增而市場未見有此股的利好消息，意味著大戶趁股價大升後，釋出股份的可能性高。
加上在7月29日晚上中芯國際發布翌日披露報表，顯示當月有多達42項行使購股權的交易披露，其中22項見於7月26日至29日，佔總體逾五成二，意味著集團的內部人士，也認為當時屬沽貨套現時機。
最終8月6日成交量再度異動，當日OBV值為+1,777.48百萬股，較上述的+641.15百萬股，增幅由超過1.16倍，擴大至超過1.77倍。
股價罕有地見升卻現陰燭，隨著當日高見30.8元，創1月28日以來新高後，跌勢便告開始，而7月27日與8月6日相隔僅八個交易日而已，證明當股價上揚一段日子後，OBV值急增是不俗的轉勢預警訊號。
截至10月6日收報21.6元，歷時兩個月由高位累跌近三成；另較7月21日收報21.15元僅高不足2.13%，早前升勢已消化殆盡。
留意四個交易日後（10月12日），同樣收報21.6元，故不排除股價仍有下行壓力，所以即使在7月21日，能把握低位進場的機會；卻未能掌握離場時機，一樣可變為無利可圖，甚至出現由賺變蝕！
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圖片來源：中芯國際官網
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