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2022年12月14日 星期三

何車評股 - 何車 2022年12月14日

何車評股 - 何車 2022年12月14日


【何車股評】何車:現金=股價 1.1倍 中通服追落後

何車股評
日期:2022-12-14
更新時間:10:01:06
中國通信服務(552,H股市值62億元,H+內資總市值181億元)今年以來,股價跌幅31%,遠在中國鐵塔(788)跌幅5%之上,可追落後。

1)中通服2006年上市

,IPO價2.2元,當年EPS 0.17元人幣。現價2.61元,掛牌16年只升19%,但今年預測EPS 0.49元人幣,則較16年前大升1.9倍。

2)中通服提供全面電訊基建服務,為電訊商提供流程外判服務,亦提供資訊科技服務,中移動(941)等3大內地電訊商是大股東兼客戶。

2022財年(12月年結)上半年,中通服營收692.5億元人幣,按年增8%,純利18.96億元人幣,增5%。本欄預測全年賺34億元人幣(EPS 0.49元人幣),升8%,預測PE 4.8倍。過去6年,平均PE 9.6倍,現時折讓一半。

PB 0.41倍
3)中通服今年預測PB 0.40倍。過去6年,平均PB 0.89倍,現時折讓5成半。

4)中鐵塔今年盈利預測增長17%,遠勝中通服,預測PE 14.7倍、PB 0.67倍。中通服的估值,較中鐵塔吸引得多。

股息7.8厘
5)中通服習慣不派中期息,2021財年末期0.1641元人幣,另特息0.91分人幣。2022財年預測派0.18元人幣,股息率7.8厘,較6年平均高出3.6厘,亦較中鐵塔高出3.6厘。

6)中通服今年6月底手上淨現金185億元人幣,折合每股淨現金2.98港元=股價1.1倍。中通服的資本承擔極少(6月底僅2.4億元人幣),近年手上現金又不斷增加,亦可憧憬大增股息或特息。公司2016財年起派末期特息,2020財年派2.87分人幣,最高。

中通服現價2.61元,本欄目標3.7元,潛在升幅42%。農銀國際(上周)睇6.1元,瑞信(11月中)睇4元。

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