網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2023年3月31日 星期五

缸邊麗評 - 熊麗萍 2023年3月31日

缸邊麗評 - 熊麗萍 2023年3月31日


《缸邊麗評-熊麗萍》阿里、京東後,下一間是誰?

《缸邊麗評-熊麗萍》阿里、京東後,下一間是誰?

  《缸邊麗評》阿里巴巴(09988)突然宣布重組集團架構,今次重組將設立六大業務集

團及多家業務公司,最大特點是各業務集團均有董事會及首席執行官獨立管理,阿里巴巴亦表明

每個業務集團都將有

獨立融資及尋求單獨上市的可能性。市場亦有消息傳出,阿里巴巴旗下菜鳥

物流有望成為第一家分拆的對象。正當大家揣測那一間互聯網平台企業會接力重組或分拆之際,

京東集團(09618)昨晚已率先公布分拆旗下京東產發及京東工業在港獨立上市。「猜猜下

一間是誰」料成為互聯網巨企的新增概念及股價推動力。

 
*騰訊會是下一間?*
 
  阿里巴巴今早(31日)股價突破100元,較公布前股價上升兩成,京東今早股價最多上

升8%,當然,從重組規模上看,阿里巴巴有更強的分拆主題及概念,股價表現料仍優於京東,

而京東股價進一步上升動力亦視乎分拆上市的估值。騰訊集團(00700)旗下業務範圍廣泛

,通信及社交業務(包括微信、小程序、視頻號、數字內容及遊戲)、網絡廣告及金融科技等,

重組概念可與阿里巴巴相比,股價過去一個多月一直偏強,是否在反映有關因素,值得大家留意

。但仍是筆者的互聯網平台股首選。
 
*整改的後續動作*
 
  筆者認為阿里巴巴或京東的分拆、重組等計劃,也是整改的後續動作,新架構及管理模式可

減低集團各項業務統一管理及營運而導致有壟斷成份,分拆上市則更能真正體驗該部分業務的市

場價值,令集團的估值較貼近市場水平。
  其實,阿里巴巴重組的六大業務集團,並確定淘寶天貓商業集團將繼續由阿里巴巴集團全資

擁有。換言之,阿里巴巴未來將逐步成為一間投資控股公司,及擁有淘寶天貓商業集團。從各業

務的首席執行官人選來看,淘寶天貓商業與及雲業務仍是集團的重心;前者繼續由阿里巴巴集團

全資擁有,加上兩者均由集團現任首席執行官張勇擔任,反映集團對這方面的重視。2022至

2023年度首三季業績顯示,淘寶天貓商業仍是集團的主要收入及盈利貢獻板塊,佔整體收入

68%,經調整EBITA為1463﹒8億元人民幣,期內另一有盈利貢獻的板塊是雲業務,

EBITA為10﹒4億元人民幣。其他現在虧損狀態。

 
*科網有望追落後*
 
  京東集團昨晚(30日)公布分拆旗下京東工業及京東產發在港獨立上市,集團將繼續間接

持有京東工業及京東產發50%以上的股權。集團表示分拆將可使投資者更好地評估京東集團估

值,並專注於京東集團業務,分拆可按京東工業及京東產發的自身優勢更好地反映其價值,並提

高其營運及財務方面的透明度。
  目前阿里巴巴於各業務集團上市的時間表仍言之尚早,而在分拆上市之前,各業務集團在人

力資源,集團共用設施重新分配,以及各業務管理層單獨管理的效果如何,仍有待觀察,除了上

述重組消息之外,若美國利率見頂,對科網股有刺激作用,亦可為股價帶來追落後概念。

《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立

場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【亞洲最矚目財經講座】陶冬看「2023年:政策轉變之年」與您分析環球市場焦點、中國宏觀經濟、香港樓市前景。► 火速報名

缸邊麗評 - 熊麗萍 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk