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2023年3月7日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2023年3月7日

專家點評 - 林嘉麒 2023年3月7日


林嘉麒:欲趁兩會炒概念股 勿存幻想? 林嘉麒



兩會召開,市場首個焦點是內地政府今年的國內生產總值(GDP)目標。早前有大行估計是5%左右,上周有外媒傳出是6%,結果是「增長5%左右」,較去年目標低0.5個百分點,是市場預期的下限。不過,較去年最終的GDP增長3%,仍是較去年加快增長,算

是穩中求進,也不可排除超出預期完成的可能。

另外,赤字率擬按3%安排;城鎮新增就業1,200萬人左右,城鎮調查失業率5.5%左右,這部分與去年似乎一樣,也算是穩。唯獨是擬發地方政府專項債總額有點驚訝,只有3.8萬億元人民幣(下同),而去年發的有約4.8萬億元,接年大減兩成。假如專項債量減低,某程度上便依賴其他增長引擎推動,或許是內需消費,也可能是民間投資等。不過,A股及港股昨日變動不大,事實上,投資者還觀察兩會期間的消息,就算目標未期投資者預期,市場仍等待更多的線索。

工作報告未見太多驚喜
工作報告字裏行間未見太多驚喜,倒是耳熟能詳的字。整理上大力發展數碼經濟,但同時提升常態化監管水平,支持平台經濟發展,感覺中性。另外,提到加快建設現代化產業體系。圍繞製造業重點產業鏈,集中優質資源合力推進關鍵核心技術攻關。加強重要能源、礦產資源內地勘探開發和增儲上產。加快傳統產業和中小企業數碼化轉型,著力提升高端化、智能化、綠色化水平。加快前沿技術研發和應用推廣。完善現代物流體系。由於缺乏較具體消息,整體板塊相對冷靜。過去數年,兩會期間炒作的確欠奉,投資者無謂存在太多幻想。

相反,美國投資市場本月更多姿多采。最新美國2月服務業採購經理指數(PMI)為55.1,好過預期的54.5,新訂單指數創逾一年新高,經濟動力相動強。惟美股近期受到國債收益率影響甚大,息口變化是每日投資市場討論的話題,因此相關的元素需求多加留意,例如債息抽升後繼續走低,10年期國債收益率上周曾跌破4厘。兩年期國債收益率降至4.855厘。

美時薪增幅更值得關注
本周其中之一大焦點是非農數據,除了新增職位數量要留意外,時薪增長幅度更值得關注,只要時薪增長再放緩,購買力下降,通脹問題也會紓緩。另外,聯儲主席鮑威爾將在國會發表講話,市場關注及尋找未來貨幣政策決定的暗示。

港股方面,恒指上周一度失守20,000點後,很快就在19,800點水平反彈,全靠的是內地經濟數據,除了收復牛熊線外,也重上10天線後整固。儘管整體上港股有回穩跡象,惟受制於中外兩大因素左右,短線應該審慎部署。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒
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