《談國論企－黎偉成》居民企業首季增貸經濟添活力
《談國論企－黎偉成》居民企業首季增貸經濟添活力
《談國論企》中國的商業銀行等金融機構的人民幣貸款增長淨額，於２０２３年３月份同比
大幅多增兩成四，並一季度累計增長兩成七，不僅企（事）業單位的各項貸款需求保持穩快增長
，連住戶借貸於疫後
的消費和投資活躍，國民經濟當能以穩字當頭、穩中有進發展。
＊初稱疫後刺激居民增貸強化消費投資＊
來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料，金融機構的人民幣貸款淨增額度於２０２３
年３月份達３﹒８９萬億元（見表一），同比增長２４﹒２８％，連同２月份１﹒８１億元淨增
４７﹒１５％和１月份４﹒９萬億元升２３﹒１１％，使２０２３年首季度的１－３月份累計淨
增１０﹒６萬億元（見表二），同比上升２８﹒７９％，較２０２２年同期所升８﹒７３％要高
得多。此顯中國在２０２３年優化防控疫措施使社會秩序迅即復常，工商業的經營生產投資和居
民消費購物活動迅轉興旺，相信是商業銀行各類貸款明顯增長的其中重要原因。
尤其值得注意的，是中國官方近期開始用「疫後」論疫情，足見國家在控疫的措施所取得的
成績，相當良好，和對經濟在疫後的發展充滿信心。
先談（一）住戶貸款，於２０２３年１－３月份淨增１﹒７萬億元（見表三．下同），同比
增加３５﹒７％，而上年同期所淨增１﹒２６萬億元，同比則大幅減少５０﹒７８％，當然受惠
於疫情受控而發展至「疫後」的新階段，遂促使住戶明顯改變的消費和投資行為；其中（Ｉ）住
戶的短期貸款，於２０２３年１－３月份累計７６５３億元，同比飆升２﹒９３倍，而２月份淨
增１２１８億元和１月份淨增３４１億元，扭轉上年同期同比皆減劣況；此項貸款於２０２２年
一季度累計１﹒２６萬億元同比大減５０﹒７８％。此數與消費活動有關。社會消費品零售總值
於２０２３年１－２月份的同比增長３﹒５％，非２０２２年１２月份之跌１﹒８％。
再看（ＩＩ）住戶的中長期貸款，於２０２３年１－３月份累計９４４２億元同比減少
１１﹒７５％，比上年同期淨增１﹒０７萬億元所減的４５﹒９％少減３４﹒１５個百分點。此
數於２月份淨增８６３億元和１月份淨增２２３１億元，即３月份所達３０９４億元，情況相當
不理想。住戶的中長期貸款，多用於購買商品住宅房，此顯內地的房地產市場情況仍然相對惡劣
。
（二）企（事）業單位的人民幣貸款相當強勁，淨額於２０２３年１－３月份的首季度累計達
８﹒９９萬億元，同比增長２６﹒９７％，而２０２２年同期７﹒０８萬億元則增３４﹒８５％
，乃受票據期內淨減９８０３億元和非銀行金融機構淨減７９１億元的影響。
此項於２月份淨增１﹒６１萬億元，同比增長２９﹒８％，而１月份４﹒６８萬億元的升幅
３９﹒２８％，充分顯示銀行業對企（事）業單位的貸借作出強力的支持。
＊企業強化固投有利經濟提質穩快發展＊
企（事）業單位的貸款中之（１）中長期貸款於２０２３年一季度淨增額達達６﹒６８萬億
元，同比增長６９﹒１１％，連同２月份淨增１﹒１１萬億元升１﹒１９倍和１月份達３﹒５萬
億元升６６﹒６％，乃穩快增長態勢；此數相對於２０２２年１－３月份僅３﹒９５萬億元同比
減少１１﹒６％，大有雲泥之別。相信此與全國固定資產投資（不含農戶）期於２０２３年１－
２月同比增長５﹒５％有關，加上２０２２年１２月的升幅亦達５﹒１％，屬相對穩快增長，確
有需要大量貸款，銀行業支持甚力。此使人有感中國的經濟後向值得俏看。
至於企（事）業單位的（２）短期貸款淨額，於２０２３年１－３月份累計３﹒１７萬億元
同比增加４２﹒１５％，連同２月份５７８５億元增４０﹒７２％和１月份１﹒５１萬億元升
４９﹒５％，是穩快上升佳象；而２０２２年首季累計淨增３﹒９５億元，卻減少１１﹒６％，
意味企業不僅強化固定投資力度，經營生產亦快上，對短期資金亦有強力需求。
正正因為短期貸款持續快速增長，故（３）企（事）業單位的票據融資，於２０２３年一季
度份淨減少９８０３億元，其中２月份減９８９億元和１月份淨減的４１２７億元。要指出：企
業在向銀行求取短期貸款較快較易，成本亦不若票據融資之大，亦需要從資本市場謀取需資金。
表一：金融機構人民幣貸款變化
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淨貸款額度（億元） 累計額度（億元）
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３月２０２３ ３﹒８９萬 ＋２４﹒２８％ ６﹒７１萬 ＋２７﹒０９％
２月２０２３ １﹒８１萬 ＋４７﹒１５％ ６﹒７１萬 ＋２８﹒７９％
１月２０２３ ４﹒９萬 ＋２３﹒１１％ ４﹒９萬 ＋２３﹒１１％
１２月２０２２ １﹒４萬 ＋２３﹒８９％ ２１﹒３１萬 ＋６﹒８１％
１１月２０２２ １﹒２１萬 －４﹒７２％ １９﹒９萬 ＋５﹒８５％
１０月２０２２ ６１５２ －２５﹒５３％ １８﹒６９萬 ＋６﹒５５％
９月２０２２ ２﹒４７萬 ＋４８﹒７％ １８﹒０８萬 ＋８﹒１３％
８月２０２２ １﹒２５萬 ＋２﹒４６％ １５﹒６萬 ＋３﹒５８％
７月２０２２ ６７９０ －３７﹒１２％ １４﹒３５萬 ＋３﹒７５％
６月２０２２ ２﹒８萬 ＋３２﹒５％ １３﹒６８萬 ＋７﹒２１％
５月２０２２ １﹒８９萬 ＋ ２６﹒０％ １０﹒８８萬 ＋２﹒２５％
４月２０２２ ６４５４ －５５﹒９％ ８﹒９９萬 －１﹒６４％
３月２０２２ ３﹒１３萬 ＋１４﹒６％ ８﹒３４萬 ＋８﹒７３％
１２月２０２１ １﹒１３萬 －１０﹒３％ １９﹒９５萬 ＋３﹒０４％
１２月２０２０ １﹒２６萬 ＋１０﹒５２％ １９﹒３６萬 ＋１６﹒７７％
１２月２０１９ １﹒１４萬 ＋５﹒６％ １６﹒８１萬 ＋４﹒０％
１２月２０１８ １﹒０８萬 ＋８４﹒８％ １６﹒１７萬 ＋１９﹒５１％
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表二：人民幣貸款季度累計統計（億元）
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２０２３年 ２０２２年
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四季度 ３﹒２２萬 持平
三季度 ４﹒４萬 ＋１１﹒１１％
二季度 ５﹒３４萬 ＋４﹒９１％
一季度 １０﹒６萬 ＋２７﹒０９％ ８﹒３４萬 ＋８﹒７３％
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表三：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計，同比增╱減）
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２０２３年１－２月 ２０２２年１－３月
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住戶貸款 增１﹒７１萬 ３５﹒７％ 增１﹒２６萬 －５０﹒８７％
短期 增７６５３ ＋２﹒９３倍 增１９４３ －６６﹒６６％
中長期 增９４４２ －１１﹒７５％ 增１﹒０７萬 －４５﹒９％
企（事）業單位 增８﹒９９萬 ＋２６﹒９７％ 增７﹒０８萬 ＋３４﹒８５％
短期 增３﹒１７萬 ＋４２﹒１５％ 增２﹒２３萬 ＋８５﹒８３％
中長期 增６﹒６８萬 ＋６９﹒１１％ 增３﹒９５萬 －１１﹒６％
票據融資 減９８０３ 增８０２７
非銀行金融機構 增７９１ ＋８﹒１７倍 減８１ －９６﹒１％
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資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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