師傅教路 - 黃瑋傑 2023年4月4日

師傅教路 - 黃瑋傑 2023年4月4日


《師傅教路－黃瑋傑》比亞迪電子盈利逐季改善，收入規模創新高

《師傅教路－黃瑋傑》比亞迪電子盈利逐季改善，收入規模創新高

　　《師傅教路》比亞迪電子（００２８５）公布了截至２０２２年１２月３１日止年度業績，

期內實現營業額１０７﹒１８億元（人民幣．下同），較２０２１年度增長２０﹒３６％；股東

應佔溢利為１８﹒５８億元，下跌１９﹒５８％，主要受疫情反覆及安卓智能手機市場需求疲軟

影響，令上半年盈利承壓，下半年顯著改善。集團下半年度實現營業額６３﹒４９億元，較上半

年度增長４５﹒３％；下半年度股東應佔溢利為１２﹒２４億元，較上半年度增長９３﹒０６％

，主要由於隨著業務結構優化，產能利用率和盈利能力在下半年有所恢復，盈利逐季改善。

　
＊業務相當多元化，去年汽車智能系統收入增１﹒４６倍＊

　
　　集團現時業務其實相當多元化，涵蓋智能手機、平板電腦、新能源汽車、戶用儲能、智能家

居、遊戲硬件、無人機、物聯網、機器人、通訊設備、醫療健康設備等多元化市場領域。雖然安

卓智能手機市場需求較弱給業務帶來一定的壓力，但受益於海外大客戶的份額提升、新型智能產

品和汽車產品等新業務的快速增長，集團整體實現了穩定發展，收入規模再創新高。

　　按業務劃分，集團在消費電子業務領域錄得８２２﹒０９億元收入，增長１４﹒７７％。其

中零部件收入為１４１﹒５５億元，下降９﹒５８％；組裝收入為６８０﹒５４億元，增長

２１﹒５７％。在新型智能產品業務領域，收入為１５２﹒０７億元增長２２﹒１９％，佔整體

收入１４﹒１９％。在新能源汽車業務方面，集團來自汽車智能系統業務的收入為９２﹒６３億

元，大幅增長１４５﹒７１％，佔總體收入８﹒６４％。

　
＊將繼續提升綜合競爭優勢，積極布局新能源車產品線＊

　
　　展望未來，在消費電子業務方面，疫情的影響或將延續抑制２０２３年上半年的消費需求，

而下半年情況或將逐步好轉。據ＩＤＣ預測，２０２３年智能手機出貨量將增長２﹒８％，ＰＣ

市場（包括台式機、筆電及工作站）出貨量將下滑５﹒６％至２﹒８１億台，全球平板電腦出貨

量將下跌６﹒７％至１﹒４８億台。面對這種情況，集團將繼續提升綜合競爭優勢。海外大客戶

方面，集團將繼續全方位配合客戶的發展需求，深入滲透海外大客戶的核心業務，持續提升核心

產品的份額，不斷開拓新品類領域。隨著核心產品市場份額持續提升，新品類項目將開始放量，

促使業務規模持續擴大。安卓組裝業務方面，集團將聚焦中高端產品；安卓零部件業務方面，將

深化技術研發及創新。新型智能產品業務方面，行業發展維持高景氣度，集團前瞻布局的戶用儲

能、智能家居、遊戲硬件、無人機等領域具有廣闊發展空間。新能源汽車業務方面，乘著新能源

汽車市場的強勁增長勢頭，疊加母公司在新能源汽車領域的強大優勢及持續上升的市場份額，集

團的新能源汽車業務板塊將保持高速增長態勢。集團積極布局新能源汽車產品線，並投入大量的

研發資源，推動技術創新。在智能座艙產品系列（中控、儀錶、車載聲學、開關面板、充電等多

產品）的基礎上，導入了智能駕駛系統（包含低算力、中算力和高算力平台）、熱管理系統、智

能底盤和懸架等多個增量賽道產品。建議買入價２４﹒５元，目標２６﹒５元，止蝕位２３﹒５

元。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）

　
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