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2023年4月4日 星期二

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2023年4月4日

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棄科技、取能源
2023/04/04 07:32:52 網誌分類: 經濟
04 Apr

週一美股收市升跌不一。受油價大升帶動,杜指升327點,收報33601點,升幅1%;標普500指數升0.4%,收報4124點;納指受特斯拉大跌拖累,跌0.3%,收報12189點。

石油輸出國

組織及其盟友(OPEC+)在上週日意外地宣佈由今年5月起至年底,將自願每天減產116萬桶,而當中最大減產量為俄羅斯,期內每日將減產50萬桶。減產消息刺激油價飆升,美陸期油昨日升6.3%,升穿80美元/桶,收80.42美元,這是去年4月12日以來最大單日升幅,當日升6.7%。

油股隨油價飆升而一枝獨秀,標普500指數能源板塊昨日大升4.9%,升幅遠遠拋離其餘10個板塊。艾克森美孚升5.9%,雪佛龍和西方石油升超過4.2%。

Rapidan Energy Group的主席Bob McNally估計,中國石油今年下半年需求回升至1600萬桶,(據能源顧問公司Wood Mackenzie估計,今年的全球復甦對能源需求,將佔了當中的四成!)而美西國家繼續制裁俄羅斯,現在OPEC+突然宣佈減產,令到石油供應變得超級緊張,他預計國際油價將衝上100美元/桶。油價上升,通脹自然有壓力。投資者重燃對儲儲局由鴿轉鷹的憂慮。從對聯儲局加息較敏感的2年期美債債息一度抽高43個基點至4厘樓上,就可見一斑。據美國利牽期貨最新的交易數字亦顯示,交易員賭聯儲局在5月加息的機會由上週五48%,上升了9個百份點。

被市場視為「聯儲局鷹王」的聖路易斯聯儲主席布拉德昨日表示,OPEC+減產的決定出人意料,油價上漲可能使聯儲局降低通脹的任務更具挑戰性。他又話,哪怕沒有減產,今年油價上漲也符合他的經濟預期,因為他認為對能源的需求會增加。「中國經濟在2023年上半年恢復得比預期的更快,歐洲正在避開衰退,美國經濟資料強勁,所有這些都是石油市場的利好因素。」能源價格上升,通脹可能需要更長時間才能回到聯儲局的目標水平,這意味著利率需要在峰值停留更長的時間。

股類方面,美國科技股今年強勁反彈,納斯達克100指數在第一季升至去年8月以來的最高水平,今年以來累升了20.2%,踏入技術性牛市(定義是較此前低位回升20%以上)。不過,一、摩根士丹利的首席美股策略師威爾遜(Michael Wilson)昨日警告,科技股的瘋狂上漲是不可持續的,該板塊將重新測試新低,正如我在昨日的文章所講的,資金會回流到遠遠落後的傳統週期股。標普500指數同期升幅只有7.4%,杜指只有1.4%的升幅。換句話說,杜指後市的值博率比科技股高很多。也要留意的是,美國利率仍會在高位停留較長時間,對成長股不利。

金融、能源、工業和原材料板塊之中,論今年以來表現最差的是金融板塊,負5.9%,而能源板塊負0.9%。工業和原材料有3%-4%進賬,由於銀行股仍有很大的不確定性,比較可取的是能源板塊,畢竟,油價今年繼續上升是大概率事件。

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