《股林淘金－林家亨》比亞迪貴為王者，亦受減價戰拖累
《股林淘金－林家亨》比亞迪貴為王者，亦受減價戰拖累
《股林淘金》比亞迪（０１２１１）公布了３月份的銷售數據２０６０８９輛，環比雖然比
２月份的１９３６５５輛有６﹒４％上升，但是比起上年１２月的２３４５９８的銷售量仍然是
失色。在過去
兩年多中，比亞迪每一次公布的當月銷售量均創出新高紀錄（農曆新年的那一個月
份除外），假若本月４月份仍不再創出新高銷售紀錄，那麼比亞迪本身預期今年的銷售量便不能
達標了。
比亞迪董事長王傳福在今年年初時曾表示２０２３年比亞迪銷售量有機會挑戰４００萬輛，
但在３月２９日公布業績的那一天卻改了口風，將預期的４００萬銷售量大幅削減至３００－
３６０萬輛，其解釋是２０２２年其他汽車廠由於缺芯片或者供應鏈上有問題，令市場上新能源
汽車供不應求，造就了比亞迪在２０２２年的輝煌成績。但踏入了２０２３年，上述車企的問題
已基本上解決，所以在眾汽車廠大量恢復供應下形成市場上供過於求，其後更掀起了減價戰，所
以比亞迪也受到影響了。
若要比亞迪今年的最低銷量目標３００萬輛要達到，今年餘下的９個月份比亞迪必須要總共
銷售高於２４５萬輛才成，即是平均未來每個月的銷售量不低於２７﹒２萬架，否則比亞迪連最
低的目標也達不成，投資評級可能被大行下調。
上年比亞迪的盈利是１６６﹒２億元人民幣，其中政府的新能源補貼收入便已經是１０４億
元，今年政府停止了補貼，及上個月又參加了減價戰，毛利率自然下降了，今年的盈利會是多少
呢？大家不妨深思一下。
另外，在２月２日比亞迪股價曾經反彈至短期高位，Ａ股重上３０６元人民幣，香港Ｈ股也
上到２６８元，Ａ股股價比港股Ｈ股價高出３８元。昨天Ａ股的收市價是２５５﹒９元，港股收
市是２３１﹒４元，價差只係２４﹒５元。價差縮小是反映了在中國市場上比亞迪的沽壓比香港
市場更大。
＊筆者持有比亞迪股份
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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