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2023年5月12日 星期五

政經密碼 - 周顯 2023年5月12日

政經密碼 - 周顯 2023年5月12日


愛馬仕A貨市場是正貨的十倍
愛馬仕A貨市場是正貨的十倍


愛馬仕是最高檔次的時裝品牌,富豪太太們爭相購買。(資料圖片)

「LVMH集團」的全名是「LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton」,幾乎包攬了絕大部分的國際奢侈名牌,從美酒到時裝一應俱全,資料說它持有約60

個品牌。自從它「飛入尋常百姓家」,從超級富豪到低下階層,一網打盡之後,利潤蒸蒸日上,把其大股東「谷」上了世界首富的寶座。

這集團近年最大的一次打擊,當然是新冠肺炎疫情。在2020年第一季,它的銷量跌了38%,股價跌了4%,相比之下,另一奢侈品牌,「愛馬仕」的股價只跌了2.5%而已。

「愛馬仕」是最高檔次的時裝品牌,Berluti和Loro Piana在價錢上也許是同級,可是論到規模、產品種類多樣化等等,卻是相差甚遠。

「LVMH集團」曾經持有21.4%的「愛馬仕」股份,意圖敵意收購。後來經過政治操作,在2014年,法庭迫它須在1年內將其擁有的「愛馬仕」持股分配給股東,且5年內不得再收購。

一則小故事是,當年香港曾經有一個超級富豪家族,洽談過這批股票,後來因不熟悉市場而不敢買下。當時其股價大約是400歐元,現在則是2,000歐元,升了4倍。

記得在2009年之前,「愛馬仕」是高不可攀的奢侈品牌,中港兩地的富豪太太們,爭相購買,「米蘭站」(1150)正是乘時而起。Birkin和Kelly的顏色、皮質等等,以及配貨多少,方能購得一個包包,以及哪一個城市可以買到,如果你不懂得談幾句,馬上證明了你不夠班。

名牌永遠是一個trickle down的過程,沒過幾年,OL也儲夠了錢,開始有「愛馬仕」包包了,畢竟,十萬八萬元一個,雖然貴,但可保值,隨時可變現,還是不壞的投資,我把這叫作「名牌的量化寬鬆」。

有名牌,就有冒牌,經過了多年的摸索進化,中國的冒牌也發展出A貨,由原廠「愛馬仕」的退休員工精製,如果不送回原廠細檢,任何專家也看不出破綻,最重要,是不用配貨,產色皮革任揀。我估計,A貨市場是正貨的十倍八倍,現今已成為了巨大的產業鏈。

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