網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2023年5月12日 星期五

何車評股 - 何車 2023年5月12日

何車評股 - 何車 2023年5月12日


【何車股評】何車:中再保今年盈利料飆3.5倍
何車股評
日期:2023-05-12
更新時間:12:36:04
過去7年,年底與年底比較,中國再保險(1508)股價年年皆跌。這隻上市7年跌足7年的股票,不會連跌第8年,且有機會大報復。

1)中再保是國內及亞洲最大的再保險集團,居全球十大之

一。H股66.8億股,市值僅42億元;內資股350億股,理論值221億元,逾98 %由中央匯金及財政部持有,背景十足。2015年上市,IPO價2.7元,現價潛水近8成。

2)2022財年(12月年結),中再保總保費收入1,680億元人幣,微升3%;已賺保費淨額1,538億元人幣,增6.8%(增98億元),驟眼看來不錯。然而,股東應佔盈利18.71億元,卻大跌40.83億元,跌幅高達69%。

業績大倒退,全因「投資收益」(包括已實現損失及未實現損失)變負數及金融資產減值損失,去年共見紅51.01億元人幣(前年:利潤26.15億元人幣),「一來一回」相差高達77.16億元人幣。兩個年度若不計算這些項目,去年業績實際大增108%(由約33.4億元人幣增至約69.7億元)

大平賣:PE 2.8倍 PB 0.25倍 高息9.3厘
3)去年,滬深300指數大跌22%,可以解釋中再保的投資收益變負數及金融資產減值。今年以來,滬深300指數回升3%,照趨勢預測,投資市場今年是升市,中再保去年投資收益等損失51.01億元人幣不再出現,甚至有若幹億元人幣利潤,而核心的再保業務盈利又有6%至10%增長。中再保今年預測可賺85億元人幣(EPS 0.20人幣),由去年的低基數回飆354%。預測PE 低至2.8倍。今年年底估計每股NAV 2.52港元,PB僅0.25倍、股息率9.3厘,過去6年平均PE 9倍,平均PB 0.45倍,平均股息率5.4厘,現時估值大平賣。

4)在全球的再保險股份中,中再保是估值最吸引的。以下是相關股份今年預測估值:

.中再保:PE 2.8倍、PB 0.25倍、股息率9.3厘;
.Fairfax(加:FFH,市值1,403億港元):PE 5.6倍、PB 0.93倍、股息率1.5厘;

.Scor SE(法:SCR,市值364億港元):PE 6.5倍、PB 0.81倍、股息率7.5厘;

.Enstar(美:ESGR,市值356億港元):PE 6.7倍、PB 1.04倍、零息;

.Talanx AG(德:TLX,市值1,019億港元):PE 8.5倍、PB 1.38倍、股息率4.8厘;

.Everest Re (美:RE,市值1,190港元):PE 8.6倍、PB 1.62倍、股息率1.8厘;

.Reinsurance Group of American(美:RGA,市值770億港元):PE 8.6倍、PB 1.27倍、股息率2.2厘;

.Swiss Re(瑞士:SREN,市值2,451億港元):PE 9.1倍、PB 2.18倍、股息率6.9厘;

.Aflac(美:AFL,市值3,164億港元):PE 11.4倍、PB 2.01倍、股息率2.5厘;

.HanoverRueck(德:HNR1,市值1,717億元):PE 13.1倍、PB 2.7倍、股息率3.4厘。

中再保現價0.63元,目標0.95元,潛在升幅51%;見0.95元,仍只及當年IPO價2.7元的3成半。國泰君安(3月)睇0.85元,華泰(3月)睇0.80元。

3月8日於7.62元薦買中國財險(2328),設目標9.8元,本周初最高10.7元,累計升40%,昨收10.02元,累計升31%(國指同期反跌3%),達標,斬邊留邊。

何車評股 - 何車 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hksmedia.com