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2023年6月14日 星期三

「頭」「几」主義 - 黃德几 2023年6月14日

「頭」「几」主義 - 黃德几 2023年6月14日


黃德幾 - 輝達乘AI熱挑戰新高|「頭」「幾」主義

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市場本周聚焦美國聯儲局議息結果,憧憬是次將暫停加息,惟預期7月份會再加息。美股周一上升,大型科技股普遍上揚,其中納斯達克指數升超過1%。提到科技股,當然不得不提晶片生產商輝達(Nvid

ia,美:NVDA)。輝達上月24日公佈首季業績,由於表現勝預期,翌日股價大升24%。以今年計,今年初位處150美元水平,至今累計升幅1.7倍。

首季業績勝預期
近期人工智能(AI)熱潮下,市場對其用於數據中心生成式人工智能功能晶片的需求旺盛。截至今年4月底止首季度,輝達的收入71.9億美元,按季增加19%,惟按年跌22%,優於市場預期。整體毛利率64.6%,按季升1.3個百分點,按年跌0.9個百分點。期內,純利20.4億美元,按季增加44%,惟按年跌26%;去年同期淨利潤為16.2億美元。集團首季度擬派每股股息0.04美元。

2024財年首季度,輝達數據中心業務收入42.8億美元,按年和按季分別升14%和18%。集團表示,受惠於雲服務提供商和大型消費互聯網公司,對其GPU晶片的需求,以部署生成式人工智能應用。

輝達指,數據中心產品需求激增,包括H100、Grace CPU、Grace Hopper Superchip、NVLink、Quantum 400 InfiniBand和 BlueField-3 DPU,目前大幅增加生產,以滿足需求。

今年首季度,輝達遊戲業務收入22.4億美元,按年倒退38%,主要由於較慢的宏觀經濟環境,以及公司推出最新遊戲顯示卡。至於汽車業務,分部收入2.96億美元,按年增幅1.14倍,按季升1%。

市值直逼1兆美元
輝達展望2024財年第二季度,整體收入110億美元,意味預期按季升53%;GAAP和非通用會計準則(non-GAAP)的毛利率,預期分別為68.6%和70%。

輝達在今年3月的GTC大會上,推出四個針對各種生成式AI應用程序進行優化的推理平台,其中包括新款GPU 的NVIDIA H100 NVL,以針對大型語言模型(LLM)範疇。輝達目前市值逾9750億美元,直逼1兆美元,但就算多次挑戰1兆美元大關,暫時仍未能企穩該關口之上。

對比是市值排名第二的半導體公司台積電ADR(美:TSM),目前市場大約5550億美元,輝達差不多是其2倍。輝達銷售的晶片實際上是由台積電生產,台積電的年收入差不多是輝達的2倍。

輝達目前400美元水平反覆整固,短線尚有待突破阻力。惟中長線乘AI浪潮,預期有望再挑戰新高。

筆者為證監會持牌人士,本人並無持有上述股份。

金利豐證券研究部執行董事
黃德幾
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