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2023年6月14日 星期三

投資智慧 - 鄧聲興 2023年6月14日



投資智慧 - 鄧聲興 2023年6月14日


《投資智慧-鄧聲興》聯想(992)財務穩健有利研發及潛在收購

《投資智慧-鄧聲興》聯想(992)財務穩健有利研發及潛在收購

  《投資智慧》廣受市場期待的「港幣-人民幣雙櫃台模式」即將落實。當中可以留意聯想集

團(00992),集團公布自6月19日起公司的股份將被聯交所指定為雙櫃台證券。反映聯

想集團市場優勢地位的充分體現,並將會對聯想集團產生更多積極影響。投資者值得期待。

 
  截至3月底止,聯想全年盈利16﹒1億美元,按年跌逾21%,撇除一次性重組及其他費

用後,盈利跌10%。派末期息每股0﹒3港元。集團去年收入近620億美元,下跌14%,

因個人電腦業務受持續宏觀不利因素拖累;匯率波動亦產生5%的負面影響。去年整體毛利率

17%,上升0﹒2個百分點。
 
  按業務劃分,由個人電腦、平板電腦、智能手機及其他智能設備業務組成的智能設備業務集

團,去年經營溢利跌24%至近36億美元。收入493﹒7億美元,下跌21%。智能手機業

務收入因整體市場需求疲軟而下降。然而,智能設備業務集團的市場份額和盈利能力仍保持強勁

的行業領導地位。集團預計個人電腦市場可能會早於市場預期,在今年回穩。

 

  至於基礎設施方案業務,集團的經營溢利9808萬美元,急升近14倍。收入97﹒6億

美元,上升近37%,連續第3年創新高。方案服務業務集團經營溢利13﹒9億美元,按年升

逾16%,收入66﹒6億美元,按年升逾22%。得益分部業務表現理想,以及方案服務業務

的優勢,帶動毛利率及經營利潤率等盈利能力達到18年來的新高水平,有助抵銷個人電腦業務

規模減少對盈利能力的影響。
 
  管理層於期內進一步精簡其營運開支結構,亦採取不同的其他行動,包括錄得2﹒49億美

元的一次性重組及其他費用,使集團能夠每年節省約8﹒5億港元的營運開支。財產方面,集團

的現金周轉周期縮短至負2天,按年下降12天。存貨穩步減少,期末結餘下降逾19億美元。

全年的淨現金狀況保持穩健,年末結餘為3﹒66億美元,財務相當穩健,有利集團研發及潛在

收購,未來前景趨樂觀。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

 
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