觀徼集 - 胡雪姬 2023年6月14日
數據「說故事」
數據「說故事」
數據「說故事」
CPI以外，國家統計局數據中讓人憂慮的，還有內地工業生產者物價指數(PPI)：5月份的按年跌幅擴大至4.6%，為近7年來最傷，按月則擴大至0.9%，且已連跌8個月。國統局官員的解說是：5月份國際大宗商品價格整體下行，國內外工業品市場需求總體偏弱，加上去年同期基數較高，(所以)PPI按月、按年均錄得繼續下行。
誠然，在宏觀經濟兼地緣政治都出現狀況之際，人心難安，需求只會壓縮，個人如是，家庭亦然，企業也是一樣。綜合看PPI和進出口數據，當前市場需求與經濟增長之間形成的惡性循環顯示，前者對於後者無法推動，後者也沒法帶動前者，反而互為擠壓、製造負面影響。
經濟上「三頭馬車」投資、消費、出口都不太樂觀，單憑「說故事」式演繹，未必可以奏效。中國人民銀行在通脹數據公布後發文，引述行長易綱指出近月CPI、PPI按月下降主要受供需恢復時間差和基數效應影響。易行長說話算話，拿他來提振市場信心，總比維穩式「說故事」較予人信心；他預計CPI下半年回升，並派定心丸稱，至12月CPI按年升幅將達1%以上。
觀徼集 - 胡雪姬 舊文
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