鮮股落鑊 - 聞風至 2023年6月20日
聞風至 - 四環分拆概念或帶動重估｜鮮股落鑊
Previous Next 美股上周五回落，連帶港股昨日亦見回吐，未能於2萬關上企穩。恒生指數全日向下，最多跌322點，低見19718點；全日收報19912點，跌127點；成交金額顯著回落至1029.9億元，但仍連續3日維持千億元以上。
大市短期或先於2萬關口整固，惟個別行業開始見到有資金流入，醫藥股正是其一。四環醫藥（460）估值低殘有一定值博空間，公司更有多項分拆部署，勢必為低迷的股價帶來反彈動力。該股最新市值僅約71億元，旗下軒竹生物即將於A股上市，單是集資已逾27億元，反映公司的隱藏價值相當巨大，若是該子公司成功上市，料將成為股價重回合理水平的催化劑。
軒竹生物將A股上市
早在去年7月份，四環醫藥公佈，擬提議出售其部份或者全部由於受到醫藥行業及政策變化的影響，而未達業績預期，或不符合長期戰略目標的仿製藥及其他非核心傳統醫藥類業務及資產。
目前，軒竹生物已向上交所科創板遞交上市申請，市傳計劃集資約24.7億元人民幣（折合約27.17億港元），中金為保薦人。上市前，四環醫藥間接持有軒竹生物已發行股份總數約62.3892%。擬A股上市完成後，預期軒竹生物仍將為四環醫藥的附屬公司。
據報道指，軒竹生物涉及抗生素、心血管病、腫瘤及糖尿病等範疇，料資金將用作研發、生產及營運用途。其於2020年8月、2021年12月，分別完成兩次單獨股權融資，融資共計15.6億元人民幣，投入後估值近70億元人民幣。
即是說，軒竹生物在上市前的市值已經大於母公司四環醫藥，換算下來，四環醫藥在其上市前的持股市值約值48億元，已經相當於公司市值近7成水平。
短線待破0.9元阻力
雖然去年四環醫藥錄得巨額虧損19.15億元人民幣，但未來在分拆及重組業務之後，盈利能力應會重回正軌。特別是分拆軒竹生物的動作預計將於今年第4季完成，若是軒竹生物上市後再創高峰，對四環醫藥的股價推動力將會強上加強。
四環醫藥現價已相當低殘，在2021年其股價曾高見3.78元，現價累跌近8成。從近期走勢來看，該股在0.7元水平有相當大支持力，短線阻力落在0.9元關口，潛在升幅可觀，而下望空間有限，若能突破0.9元阻力，下站有望挑戰1.1元大關。
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