施永青 am730C觀點 - 施永青 2023年6月20日
重吹房地產泡沫後患無窮
重吹房地產泡沫後患無窮
C觀點｜重吹房地產泡沫後患無窮
我從事地產代理生意，如果從個人利益出發的話，我當然應該支持以先救樓市的方式去挽救中國經濟下行的困局。這類方法不外乎減息降準，恢復對開發商的貸款，讓他們以新債代舊債的方式解決財困。這樣，他們就可以繼續買地開發，讓地方政府有更可觀的財政收入。與此同時，政府還得取消限購，以及提供更多的置業貸款，以助開發商成功收回之前在開發項目上的投資，有錢還給銀行。只要房地產的泡沫可以不斷脹大，中國的經濟就可以恢復動力。
然而，這種救經濟的方法，只能治標，不能治本，並非對症下藥，將來後患無窮。如果從國家與人民的利益著想，絕對不應該贊成這樣的挽救經濟措施。
這類措施雖然可以增加社會的內需與投資，令很多統計數字都會變得亮麗，令政府可以向人民交出一份更好看的政績。但這種棄實務虛的做法只能在不斷增加投資的時候才能起正面作用，但實質上卻會把開發過度的問題變得更嚴重。
中國的房地產早已供過於求，再去增加投資，只會資源錯配，導致再建造出來的房屋難有人使用，難有合理的租金回報，失去投資價值。最後一樣會重回庫存大量積累，銀行貸款無法收回，信貸收縮，內需不足的局面。而且情況只會愈來愈惡劣，變成積重難返。
既然現時的問題已開發過度，那往後就應該減少開發，好讓既有的積累有機會慢慢被市場消化，而不是去增加更多的積累，造成更大的浪費。
有人或許會說，減少開發量會削弱地方政府的財政收入。不過，這個問題可以透過赤字預算的方式先解燃眉之急，總好過把更多的有用資源投到不會有好回報的地方。
現在的問題是之前地方政府賣地太多了，把應留給繼任政府賣的地也賣掉了。這種過度的透支現在有機會修正，地方政府可把開發商無力開發的土地收回，留待繼任政府再賣。現任政府最需要做的是確保開發商能依時按承諾的標準交房。這樣才可以令普羅老百姓在這場地產風暴中不至於損失太大，有利於經濟及早回暖。
毛澤東說：「事物總是要走向反面的。」中國房地產業經過了一段這麼長的興旺期，現在要走向衰退是必然的，沒法因人的主觀意志而轉變。企圖利用新的泡沫去解決現時中國房地產的問題勢將徒然。不如把更多的精力放在搞好實體經濟的改善上，這樣才能從基礎上讓問題得以解決。
中國的民企其實很有競爭力，若然政府願意減少一點他們的稅務負擔，並減少在營運上的限制，相信他們很快就會蓬勃地發展起來，為中國經濟增長作出卓越貢獻。這個題目留待另文再談。
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