【何車股評】何車：一拖盈利續創新高
何車股評
日期：2023-06-23
更新時間：10:36:44
第一拖拉機（038，H股市值14.1億元，A+H總市值103.5億元）今年盈利預測7.74億元人幣，較掛牌年1997年（2 84億元人幣）高出1.7倍，但現價3.59元，較當年IPO價4
.5元仍低20%。
1）一拖的歷史可追溯至1955年，是國內農業行業的大型企業，產銷農業機械（拖拉機、收割機、相關零部件）、路面機械等。最新公司消息是上月宣布完成解散「中國一拖集團財務有限公司」，解散是為落實金融監管政策，不會對一拖產生重大不利影響，一拖已收回全部初始投資成本，不存在損害一拖及股東利益的情況。
2）2022財年（12月年結），一拖營收125.6億元人幣，升35%；純利6.81億元人幣，增55%。當中終止業務盈利佔0.83億元人幣，增0.32億元人幣。
2023財年Q1 ，一拖營收41.9億元人幣，按年微跌1%；純利4.86億元人幣，微升1%，Q1盈利已相等於去年全年的71%。預測年盈利7.74億元人幣（EPS 0 69元人幣），增14 ％，續創歷史新高。現價預測PE 4.8倍，較5年平均8.6倍折讓4成半。
3）一拖今年預測PB 0.57倍，畧高於5年平均的0.54倍。
股息8厘 歷來最高
4）一拖2022財年每股派息（只派末期）0.2257元人幣，預測2023財年增至0.26元人幣，預測股息率8厘，歷來最高。
5）一拖A股（滬：601038）現價11.22元人幣，折合12.23港元，H股較A股折讓高達70%，估計未來會收窄。
一拖現價3.59元，目標4.53元，潛在升幅26%。
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