聞風至 - 銅價彈五礦資源可追落後｜鮮股落鑊
Previous Next 港股未止瀉，恒生指數周三最多跌433點低見19174點；全日收跌388點報19218點，連跌3日；成交金額981.7億元。
銅價於5月份築底後，近日觸及5周高位，作為中國三大銅企之一的五礦資源（1208
）近期表現卻仍然處於低位橫行，短線有追落後空間，首站先上望2.8元關口，下站再看3.5元大阻力。
首站上望2.8元關
倫敦（LME）銅價自5月24日觸及近六個月以來的最低點後，已反彈近10%，本周已上漲2.4%，並有望連續第3周周線上漲。最近更有消息指，中央正計劃推出新一輪重大措施刺激經濟，其中或包括投入數十億美元的新基礎設施支出，這宗消息可望成為支持銅價進一步回升的新動力。雖然目前尚未見正式公佈任何新政策，但從走勢來看，五礦資源的表現已明顯落後於銅價的反彈。
五礦資源是中國五礦集團公司旗下公司，主要從事鋁、銅及金屬套管生產及銷售業務。其為中國主要的氧化鋁進口商，以及中國三大銅企之一。
今年首季集團銅總產量約6.9萬噸，按年下跌13%；鋅產量約3.07萬噸，按年跌38%。全年銅產量指引維持在30.5萬至35.3萬噸之間；全年鋅產量產量預計在19萬至21.5萬噸之間，較之前指引下跌，以反映Dugald River停產34日及其後產量回升的情況。
需求提升利反彈
值得一提的是，銅並不只是受惠基建、固定投資等經濟活動，另一方面，電動車、新能源發電項目、電纜和儲能設備等，都對銅這種金屬資源有一定需求。
曾有分析指出，在全球積極發展綠色能源的環境下，電動車及太陽能板都需要量大銅金屬，長期來看，銅金屬恐怕是供不應求。
五礦資源去年純利大跌7成，主要是由於秘魯Las Bambas的社區抗議活動所影響。展望今年，五礦資源預料，Las Bambas的銅精礦含銅產量介乎26.5萬至30.5萬噸，預計 Kinsevere 的電解銅產量介乎 4萬至4.8萬噸。
這個預測相當於有機會超越其2021年的全年產量32.2萬噸，於該年度，五礦資源純利高達6.67億美元，股價曾見6.5元水平。從大環境來看，五礦資源股價已反映過去的負面消息，未來隨著經濟逐步復甦，以及綠色能源項目對銅資源的需求提升，其反彈應該很快來臨。
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