《缸邊麗評－熊麗萍》撐經濟，新能源車揹重飛
《缸邊麗評－熊麗萍》撐經濟，新能源車揹重飛
《缸邊麗評》市場對美聯儲６月暫停加息，以及內地推出刺激經濟政策的憧憬，拉動恒生指
數在低位１８０００點水平急升２１５５點，至近日調整逾１０００點亦屬正常。但至目前為止
，大家期待的政策只有溫和調
低利率，與及推動新能源車發展及銷售。市場對刺激政策難以捉摸
，對憧憬亦失去耐性，加大今次調整幅度。
＊人行減息會鬆手嗎？＊
由市場憧憬至今，人民銀行確實在貨幣政策上有所動作，調低逆回購利率、常備借貸便利
（ＳＬＦ）利息、中期借貸便利（ＭＬＦ）利率及借貸市場報價利率（ＬＰＲ），但減幅均維持
１０點子，令市場有點失望，尤其是五年期ＬＰＲ未如預期減低１５點子，打擊投資者對政府出
招解決內房問題的期望。筆者認為人民銀行審慎貨幣政策是無可避免，由於歐、美及部分亞洲國
家仍在加息對抗通脹，內地也難以積極寬鬆貨幣政策，以免人民幣匯價進一步走弱，這對持有外
幣負債的企業（包括內房）亦不利。英國周四（２２日）議決加息半厘，美聯儲局主席鮑威爾再
度放鷹，認為再加息兩次是很好的揣測。因此，人民銀行未來會否再調低利率，也只能逐步觀察
外圍加息趨向，若加息有見頂跡象，人行或有機會較「鬆手」減息。
＊新能源車首選比亞迪＊
除了減息政策之外，市場感到更失望的是未有財政政策或其他措施支持個別板塊投資及推動
消費意欲。國務院每周會議也有提及落實基建建設，擴大內需等政策大綱，但都一直未有出台具
體措施，而至目前為止，筆者認為推動政策最明顯的是新能源車，雖然早前只是透過推動車企以
推廣及鼓勵新能源買家或換車消費，政府仍未有出手，日前才正式推出新能源車購置稅減免延續
至２０２７年底（明年１月至２０２５年１２月免徵購置稅，２０２６年初至２０２７年底購置
稅減半），這反映內地對新能源車發展的整體方向，並非只是短期「谷銷售」，甚至以新能源車
產業推動經濟增長，彌補過往樓巿對推動經濟的貢獻。
事實上，汽車產業鏈亦很廣泛，包括對鋼材、鋁、電池的需求，芯片、零部件，整車的生產
需求，及下遊的銷售代理、保險，售後服務、電樁、充電站建設等。因此，對新能源車的政策反
而更實際，適宜在中長線部署，但需留意市場競爭及在海外市場的政治因素影響，在策略上是趨
利淡消息出擊，筆者仍維持首選比亞迪（０１２１１），部分資金可投入理想汽車
（０２０１５）及廣汽（０２２３８）。《資深財經分析師 熊麗萍》
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