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2023年9月14日 星期四

專家點評 - 鄧建初 2023年9月14日

專家點評 - 鄧建初 2023年9月14日


鄧建初:港股成交持續低迷 欲救有何良方? 鄧建初



初哥上周四晚參與一個研討會,亦為三位講者其中之一。現場出席人數眾多,網上同步直播。初哥講題是「難為牛熊定分界,學懂期指贏面高」,既分析美股及港股現況,也有推介期指課程。能夠與網友見面,分享觀點,實在感到非常開心。

自從美國前任總統特朗

普搞亂全球金融秩序以來,股市起了翻天覆地之變化。股票升跌規律,與過往模式完全不同。此起彼落,急升暴跌之情況屢屢在金魚缸發生。以前股民奉若神明之道氏理論,牛一、牛二、牛三及熊一、熊二、熊三的所謂牛熊市交替的論據已失效,代之而起的,是上落無常、飄忽不定的市況。

港股成交持續低迷,除了因為環球經濟不佳及地緣政治因素之外,另一原因是市值大增而資金池未能同步成長。多年來在香港上市的公司數目與日俱增,市值持續增加,近年就算股價大跌,總市值仍約有35萬億元。加上恒指服務公司將恒指成分股大幅增加至80隻,被動式基金們追貨吃力,變相分薄了投放在每隻成分股的資金。

參與市場的資金有限,以致未能同一時間一齊舞高全部恒指藍籌股,惟有局部分批炒上,造成板塊輪動效應,形成初哥常掛口邊的「浴缸理論」輪流炒局面。今日炒內房內管股、明天炒銀行內險股、後天炒科技股、跟住炒汽車股、藥業股,如此類推,循環不息地重複上演。

初哥早已觀察到,美資力主沽空,北水力頂,然而受制於留港之資金額度未能抗衡,所以採取「敵進我退、敵退我進」的打遊擊策略。同時等待成交低迷時才突然殺個措手不及,然後適時收手,等待下次機會再度出擊,造成一個初哥將之形容為「高低槓」的炒法。此策略好處是保存實力之餘,等待美資沽貨無從時才一舉大幅挾上。是否如此演繹,留待市場日後發展來證實。

因港府狂加印花稅30%,致令高頻交易、差價套戥盤、及短線炒家近乎絕跡。席上參加者提問解救良方,初哥大膽建議正股可以細至一股成交,自然可以刺激交投量。另外,可參考馬會的大額投注者獲回贈10%交易費折扣,當然,首要條件是大減印花稅或轉為單邊收取,才有成交增加之效應。

(作者為資深股評家,縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。)

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