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2023年9月15日 星期五

審計密探CIA - Bittermelon 2023年9月15日

審計密探CIA - Bittermelon 2023年9月15日


減股票印花稅事在必行?
減股票印花稅事在必行?


降低股票印花稅或許可以刺激港股短期交投,但長遠無助解決問題。(資料圖片)

上月國家財政部突然宣布,為活躍資本市場、提振投資者信心,自今年8月28日起證券交易印花稅實施減半徵收。不久之後,特首李家超表示政府將成立專責

小組,研究如何增加港股市場流動性。當人人都認為香港將會跟隨內地之際,財爺陳茂波在本月初發表網誌,認為減低股票印花稅不足以刺激交投,更憂慮適得其反。財爺還提供一些數據以支持說法。

純粹個人意見,降低股票印花稅或許可以刺激港股短期交投,但長遠無助解決問題,因為港股成交低迷,主要是中美關係轉差,外國資金不願意入市有關。

不過,個人還是贊成調低股票印花稅,原因只有一個,就是要提升港股競爭力。



財爺的數據沒有錯,可是有沒有想過,20年前投資外地股票沒有今天容易。例如美股,手續麻煩而且交易成本高昂,資訊也沒有今天的多。現在互聯網發達,買賣美股非常方便,又沒有手數限制,而且交易成本便宜。例如早前股票買賣平台富途(NASDAQ: FUTU)發表報告,指香港投資者對新興市場及美股關注度明顯提升,例如較年輕的Z世代美股持倉最高佔近八成,X世代持倉分布則較平均,港股、美股市場持倉比例為45%和55%。

再者,一些在港美均有上市的股票如阿里巴巴(9988),美股成交額也是較港股高。當然,這與阿里的第一上市地在美國有關,但某程度也反映美股較港股吸引。

其實降低交易成本是國際大勢所趨,各地股票市場皆推出相關措施,香港不減反加,據聞交易成本已是全球最高的前三位,反其道而行無疑削弱港股競爭力。

當然,財爺也有難處。庫房收入不似預期,如賣地收入2023/24年度的預算是850億元,佔總預算收入13%。可是,根據報道今年首5個月只有33.8億元,只及預算的4%。按政府最新公告,今個財年首4個月總收入僅997億元,計入新發行綠色債券所得466億元,仍有971億元赤字。與賣地收入一樣,印花稅收入佔預算收入的13%,若然下調股票印花稅,有機會令庫房收入進一步減少而增加赤字。財庫局長許正宇早前曾表示,若按2022/23年度股票交易印花稅實際收入作估算,調低印花稅稅率至0.1%或甚至0%,將令政府分別減少123億元和531億元,佔該年度總體收入約2%或9%。

不單如此,一些公營機構都有財政問題,例如西九文化局財困,有傳向政府提出建議,容許該局賣斷部分住宒業權,若然不成會否需要政府注資?又例如會財局上年度出現財赤,會否加徵交易徵費還是靠政府注資?目前香港的財政儲備只餘7,377億元,經濟復甦又不似預期,相信就是政府憂慮的地方。可幸的是,財爺期後澄清並非反對減印花稅,只是表明政府出招將會是組合拳,更無排除減印花稅這一招。許正宇近期更說港府財政穩健,毋須擔心下調股票印花稅會影響政府收入。高官如此表態實在令人欣慰,相信減股票印花稅事在必行吧?

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