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2023年10月26日 星期四

何車評股 - 何車 2023年10月26日

何車評股 - 何車 2023年10月26日


【何車股評】何車:0.18倍PB買中交建
何車股評
日期:2023-10-26
更新時間:14:19:00

內地擬於今季增發1萬億元人幣國債,支持重建工作,有利工程機械、建築、建材、基建股等。聯塑(2128)單日升11%,濰柴動力(2338)升9%,中建材(3323)升7%,不妨留意較

落後的基建H股,當中中交建(1800,H股市值155億元,A + H總市值1,177億元)估值最低殘,昨收3.5元,只升2.6%。

1)2022財年(12月年結),中交建營收7,175億元人幣,升5%;純利185.1億元人幣,增10%。

2023財年上半年,營收3,645億元人幣,按年微升0.4%;股東應佔純利116.6億元人幣,按年升3.7%,已相等於去年全年的63%。不計非經常項目,上半年經常盈利119億元人幣,增幅達31%。6月底,新簽合同8,867億元人幣,按年升10.6%。

今年 Q3,中交建新簽合同2,851億元人幣,按年增13.5%,增幅大過上半年增幅,估計下半年盈利按年增幅勝上半年。全年盈利預測209億元人幣(EPS 1.25元人幣),增長13%。

2)中交建今年預測PE僅2.6倍,較6年平均4.0倍折讓3成半。同業中鐵建(1186)今年預測PE 2.1倍,中鐵(390)2.5倍。

3)中交建今年預測PB殘至0.18倍,較6年平均0.44倍折讓高達6成。中鐵建預測PB亦為0.18倍,中鐵為0.27倍。

4)中交建H股較A股折讓達60%,幅度大過中鐵的48%及中鐵建的45%。

中交建現價3.5元,以PB 0.18倍上車,博見0.25倍,已值4.9元,潛在升幅39%。摩通(9月)睇6.8元,國泰君安(9月)睇6元。

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