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2023年10月30日 星期一

財金解碼 - 記者 2023年10月30日

財金解碼 - 記者 2023年10月30日


財金解碼本報記者 - 中央振興經濟 國策股後勁足|財金解碼



中央近期行動接連向市場「灌水」,中央匯金繼本月上旬增持內地四大行A股,上周再出手買入ETF,並將繼續增持兩者。國家以實質入市行動穩定投資者信心,預期內銀股等中資金融板塊可不時獲注入動力。同時財政部將於今季增發1萬億元人民幣

特別國債,以支持災後重建,相關舉動料有利於基建板塊,當中以重型機械股走勢較佳,可跟進。另外,中央預期將召開多場重要會議,在目前內地復甦勢頭漸穩下,國家為保增長而續推谷消費政策具憧憬空間,內需股不妨擇優部署。

記者 蘇子進
具「國家隊」背景的中央匯金於本月11日增持四大行各逾千萬股A股,並擬在未來6個月內繼續增持,消息帶動四大行於港股市場突破近月反覆橫行的悶局,其中建行(939)、工行(1398)及中行(3988)於消息公布後裂口高開,其中中行雖受累市況疲弱導致相關升幅被消化,惟中金指出,根據歷史紀錄,四大行的股價多次於匯金增持後,均在1至3個月內出現約10%的明顯反彈,故該行認為,是次增持有望提振市場信心。及至上周,匯金再出手買入指數基金ETF,亦獲中金指為釋出積極信號,加上政策發力化解當前主要矛盾,對後市不必過於悲觀。

國家隊出手振市場信心
亨達財富管理董事總經理姚浩然表示,雖然當局入市增持四大行,但仍要留意行業面對內房壞帳的風險,或影響派息率下降。單從估值看板塊處吸引水平,其中傾向建行及工行,但近期已累升不少,可先作留意。

招銀國際股票部執行董事蘇沛豐認為,匯金增持可支持四大行股價,料板塊走勢平穩,可具上升空間,但強調行業仍面對多重限制,包括內房壞帳風險,以及淨息差收窄壓力,近日更有傳被要求以低息貸款置換地方債等。

消息面上,外媒報道指全國金融工作會議相隔6年來會於今天及明天召開,重點關注化解金融風險,包括房地產危機和地方政府工具融資債務飆升等問題。預期會議將會著墨於房企的債務違約問題,或會對內房及內銀板塊的後市走向提供較明確方向。

另一邊廂,相對仍面對較多不明朗的中資金融股,基建類股於扶持政策上的憧憬則來得較為實淨。據新華社報道,中央財政部將在今季增發2023年國債一萬億元人民幣,作為特別國債管理,支持災後重建。相關舉動向市場釋出積極財政政策信號,刺激傳統基建、建材及重型機械股集體走強。相關受惠股中,蘇沛豐較傾向於重機股,並推薦濰柴(2338)及重汽(3808),指出板塊近期活力偏強,加上企業出口表現標青,以及行業周期性強,有利盈利增長。

至於在國家谷經濟的選項中,除加大傳統基建投資力度外,5G網絡及物聯網等新基建的發展潛力優厚,亦為國策及資金近年來的關注點。工信部數據指,截至9月底,中國5G移動電話用戶達7.37億戶,佔移動電話用戶總數的42.8%,5G行業虛擬專網逾2萬個,數碼經濟發展蓬勃。

中資電訊股趁回吸
早前,中資電訊股相繼公布第三季業績,其中中移動(941)及中電信(728)成績表獲市場普遍收貨,惟績後卻與聯通(762)攜手下挫。不過,基於板塊今年明顯跑贏及息率吸引,股價回調反可視為吸納機會。姚浩然指出,中移動現估值不高,加上派息具上升空間,且其餘兩股於走勢上亦較為飄忽,故表示中移動於板塊中最為吸引,可吼62元附近吸納。蘇沛豐認為,恒指見彈下導致防守類股現沽壓,但提出中移動業務穩健兼派息高,可待「跌深啲」至60元收集,價位上相對息率更具8厘。

隨著10月步入尾聲,除有傳本日舉行的全國金融工作會議外,中央政治局會議和20屆三中全會等內地重要會議,按慣例亦臨近召開會期,預期提振家庭情緒以刺激消費仍會為國家谷經濟政策的重心,故內需股實可吼。板塊近期整體表現隨大市走弱,不過個別股份如小米(1810)及安踏(2020)近日憑較佳的基本面於內需股中受捧,可考慮部署。

蘇沛豐指出,小米現於走高後整固,相信受惠於手機設備板塊復甦的憧憬,他更認為行業最壞情況已過且於上半年見底。走勢上,基於需求復甦及去庫存帶動,於12.5元具支持,若收集可設中線目標於16元。

對於安踏,姚浩然指集團除發展自家品牌外,亦積極進行收購,如近日公布收購瑜伽服飾品牌,配合現時內地消費模式傾向重質不重量,安踏具多元海外品牌,實會使其相較以自家品牌為主的李寧(2331)吸引。

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