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2024年1月25日 星期四

投資專欄 - 彭偉新 2024年1月25日

投資專欄 - 彭偉新 2024年1月25日


大唐發電見底有望延續之前升勢
大唐發電見底有望延續之前升勢


大唐發電盈利能力將回升,令到往後5年年複合盈利增長率料升至37.9%。圖為其網站。

大唐發電(991)主要從事發電和電廠發展業務,更從事銷售電力和熱力、修理和測試電力設備、買賣煤炭、製造和銷售化學品、煤化工、運輸和回收等,主

要在北京、天津、河北、內蒙古自治區、山西省、遼寧省、甘肅省、四川省和西藏自治區等地開展發電業務,另外,集團同時從事煤電、水電、光伏和風電等發電業務。以現價計相等於過去12個月追蹤市盈率約176.2倍,主要是之前一年在煤價較高期間,整體盈利明顯受壓,但隨著煤炭價格回復常態,市場予其預測市盈率為6.5倍,遠較追蹤市盈率為低,主要是市場預期未來年市盈率增長率達到1.27倍,加上現價的市帳率只有0.24倍,整體估值非常低。

另外,集團之前5年年複合盈利為倒退19.46%,但由於盈利能力回升,令到往後5年年複合盈利增長率料升至37.9%。大唐發電於2022年派息0.029元人民幣,追蹤年股息相等於2.75厘股息率,市場預期去年全年每股派息0.03元人民幣,相等於2.77厘預測股息率,較過去5年平均股息率5.65厘低。由於2024年市場預期盈利將改善,有助整體股息情況。

大唐發電昨收報1.2元,升0.06元或5.26%。過去5年平均Beta值為 0.68,系統性風險低於大市。52周最高位見1.7元,最低位則見1.06元,過去52周累跌 14.29%,表現仍跑贏恒生指數,以現價計,較50天線低1.91%,較200天線低 13.22%,股價未有過度偏強。



該集團股價自去年5月由高位1.7元見頂回落後,股價持續回落,去年10月24日低位見1.06元後作出反彈,曾成功升破20天至100天線,即使股價於10月見底前,9天RSI已先行在8月見底,並形成RSI牛背馳走勢,不過暫時反彈仍未能成功升破前跌浪總跌幅的38.2%反彈目標,近日於本月22日低見1.09元,RSI未有失守30後,更作出反彈,預期股價已經見底。可在1.2元買入,預期股價可以向上升返1月初高位1.3元外,更有望進一步向前跌浪總跌幅的61.8%作出反彈,上望1.45港元,若一旦失守去年10月低位1.06元話,則要先行沽出止蝕。



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