【何車股評】何車：廣深鐵路 春運概念
何車股評
日期：2024-01-04
更新時間：10:08:11
國內2024年春運期，為1月26日至2月5日，鐵路訂票火熱。廣深鐵路（525，H股市值23億元， A + H總市值193億元）具春運概念，即使撇開春運概念，2023財年業績扭虧為盈，已具
條件炒上。盈喜料於本月30日前後發出。
1）去年3月至6月，廣深鐵經歷宣布2022財年大蝕19.94億元人幣時期，股價仍由1.4元炒上2.55元（升幅82% ），原因是新冠疫情過去，炒復甦。現價1.6元，已由谷底回升；去年3月前及最後一季，1.4元成為橫行水平。
北水活動悄然展開
上周五，北水持H股4.73億股（佔比33%），較對上1個月增加900萬股，此數相等於上月總成交的8%。北水活動，似悄然展開。
2）2023財年（12月年結）Q3，廣深鐵營收67.98億元人幣，按年增18%；純利3.41億元人幣（去年同Q蝕2.29億元人幣）。首3Q，營收191.8億元人幣，按年增26%；純利10.19億元人幣（去年同期蝕9.94億元人幣）。
深圳至汕頭高鐵去年Q4通車，有新增收入。廣深鐵去年 Q4業績，料可維持Q3水平，全年預測賺13.6億元人幣（EPS 0.195元人幣），PE 7.3倍；在正常時期（不計2020至2022業績見紅時期），6年平均PE 22.7倍，最低12.5倍。今年預測PB 0.39倍，更是超低，正常時期平均PB 0.78倍。
全球最平鐵路股
3）廣深鐵是全球最平的鐵路股，以下是同業2023財年預測估值的比拼：
．廣深鐵路：PE 7.3倍、PB 0.39倍；
．CSX（美： CSX）：PE 18.9倍、PB 5.82倍；
．東日本（日：9020）：PE 20.9倍、PB 1.18倍；
．Canadian National Railway（加：CNR）：PE 23.0信、PB 5.61倍；
．Union Pacific（美：UNP）：PE 24.0倍、PB 10.41倍；
．港鐵（066）：PE 24.3倍、PB 0.99倍；
．Getlink（法：GET）：PE 30.0倍、PB 3.58倍；
．京城電鐵（日：9009）：PE 30.4倍（01 / 2024年）、PB 2.62倍；
．Indian Railway（印度： IRCTC）：PE 61.2倍（03 / 2024年）、PB 23.2倍；
．BTS（泰：BTS）：PE 62.0倍（02 / 2024年）、PB 1.66倍。
廣深鐵現價1.60元，目標2.1元，潛在升幅31%%。中信證券（12月）睇4.04元，匯證（11月）䏲2.3元。
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