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2024年2月2日 星期五

大茶飯 - 青冰 2024年2月2日

大茶飯 - 青冰 2024年2月2日



聯儲局在去年面對銀行危機,的確在3月議息時考慮過暫停加息。 (baona via Getty Images)

昨天早上當每個人還在談論聯儲局議息結果,明言3月不減息時,比較少目光放在美國地區性銀行New York Community Bank(NYCB)身上,原來這銀行在周三開市前公佈季績

,因信貸撥備大增而蝕5.5億美元,派息亦由早前每個季度的0.17美元大削至0.05美元,股價開市後急瀉逾四成,收市都要跌38%。

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由於去年爆煲的Silicon Valley Bank(SVB)同是地區性銀行,市場忽然驚起來,拖累地區銀行ETF的KRE急跌6%,KRE的成份股中有141間銀行,平均跌5%,雖未致於恐慌,但肯定市場也將此事跟SVB聯想起來,加上聯儲局未如市場預期的暗示好快減息,高息再持續的話,是否再有銀行頂唔住都唔知。

銀行倘掀恐慌 焗減息
雖然在亞洲這邊的投資者對地區性銀行沒太大感覺,覺得科技巨頭急瀉大影響啲,但市場總體來說仍是有點擔心事件會擴大,一來評級機構穆迪說考慮在此時踩多一腳,或將NYCB的評級調低至垃圾級別,二來從CME的FedWatch看得到,期貨市場認為仍有三至四成機會在3月減息,大家有看鮑威爾的記者會也知道,聯儲局不認為3月需要減息,既然開到口咁講,理論上期貨市場應該priced in低於兩成的機會,現時個數仍有三、四成,應該就是擔心NYCB引發更大的問題,亦有可能是,市場想將此事吹大啲,隊死一、兩間銀行引發恐慌,從而倒逼聯儲局提早減息。

不過大家也不需太擔心,但凡這些危機事件,類似的事件若再發生,大部分都只會帶來虛驚,以去年SVB之事為例,股價由二百幾蚊至穿跌一蚊,只用了兩天時間,當時美股也受拖累,納指連跌兩天各2%,標普亦跌兩日1至2%,而上文提及的地區性銀行ETF,KRE由3月9日開始跌至5月初才見底,但納指及標普呢,那兩天下挫的低位,也就是往後十個月至今的最低位,升浪由那天起至7月尾才見短期頂位。

而聯儲局在去年面對這危機,的確在3月議息時考慮過暫停加息,但最終仍照舊加25點子,然後用其他的措施去救亡,最終大事化小,小事化無,所以從美股市場的角度看,其實不減息才是最有利市場,因為聯儲局覺得這是小事,不值得去動搖既定的策略,若然事件繼續發酵,最終真的令聯儲局改變主意在3月減息,可能那時減息會刺激美股興奮一陣子,但釋出的訊號反而更令人擔心,屆時真係要諗嚇減倉離場了。

青冰
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