《投資智慧－鄧聲興》重卡市場迎開門紅，中國重汽銷量持續樂觀
《投資智慧－鄧聲興》重卡市場迎開門紅，中國重汽銷量持續樂觀
《投資智慧－鄧聲興》重卡市場迎開門紅，中國重汽銷量持續樂觀
2023年重卡行業迎來觸底反彈。根據中國汽車工業協會統計數據，2023年全年，中國重卡市場累計銷售91
萬輛，較2022年淨增長23.9萬輛，增幅36%；分月看，3月單月銷量最高達到11.54萬輛。天然氣重卡及出口這兩大細分領域全年銷售均創歷史新高，天然氣重卡全年銷售15.2萬輛（交強險口徑），單月終端銷量最高達2.5萬輛；全年重卡出口約27.6萬輛，較去年成長接近60%，強勢帶動重卡市場突破。
2024年開年，內地重卡市場以近乎翻倍的表現收穫「開門紅」。中汽協數據顯示，2024年1月，重型卡車市場銷售9.69萬輛，按月大增86%，按年大增99%。其中共有四家重卡企業銷量破萬輛，月銷萬輛企業數較去年12月增加兩家。具體來看，中國重汽(03808)銷售各類重卡2.6萬輛，按年增長92%，位居行業第一，市場佔有率約為28.6%。筆者對今年重卡市場的走勢持樂觀預期，相信出口、天然氣和新能源重卡等細分領域，仍將是各大企業角逐布局的重點。重卡行業向好，疊加中特估概念，筆者看好中國重汽。
中國重汽公布截至去年12月31日止年度業績，收入854.98億元（人民幣，下同），按年增加43.9%；毛利142.36億元，上升42.3%；純利53.18億元，增長217.9%，每股盈利1.93元；末期息派0.965元。期內，集團重卡銷售22.7萬輛，按年增加43.9%，重卡分部總收入752.88億元，按年上升49.7%，主要得益於內地重卡行業需求復甦及海外市場需求提升引致銷量大幅上升。值得注意的是，集團新能源重卡銷量按年增長180.7%，市場佔有率按年提升3個百分點，排名上升三位。
目前來看，天然氣下遊終端需求逐漸縮減，疊加供給充足，天然氣價格持續下行，油氣價差再次拉大，或推動天然氣重卡需求加速釋放。而出口方面，中國重卡國際優勢不改，出口旺盛有望延續。重卡行業仍處景氣度向上階段，對集團今年全年銷量持樂觀預期。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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