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2024年3月18日 星期一

MacroMoney - 林逸晨 2024年3月18日

MacroMoney - 林逸晨 2024年3月18日


港股春天 遲到好過無到
港股春天 遲到好過無到


恒指上周一度升越萬七關。(資料圖片)

恒生指數市底隨著內地經濟轉好,一下子由15,000點水平,一度在周中重回17,000點以上,可惜因美國減息大氣候有可能延遲而回吐至16,750點水平。17,000點水平意即重回去年10月

份時低位,如果讀者有跟隨我建議從當時開始使用平均成本法收集,雖然經過驚險的1月,但若坐得穩,現時應有接近一成的回報,未來應可更舒服地重新部署。

上年第四季開始,不斷有有心人士日夜吹奏香港要陸沉、內地要爆炸的論點,但本人一而再,再而三強調外資只要嗅到賺錢的氣味,必將會回來。現時南向和北向資金的流入情況,相信大家也知道。北上資金由去年8月至今年1月,連續6個月走資,淨賣出合共約2,000億元人民幣;但2月已掉頭淨買入約600億元人民幣,是自去年1月淨買入1,413億元人民幣以來的最大單月。而今年首季(3月尚餘10個交易日)暫時累計錄得淨流入近603億元人民幣,資金流入速度比之前流走的更急更快。當然不是說一刻便回到過去的風光明媚,但故事教訓我們,投資需要過濾雜音,特別現時大數據的演算法令情緒容易激化,很多人因不同政治立場,往往容易令自己的分析不夠客觀,包括筆者也經常在夜闌人靜時反省自己夠否客觀冷靜。

最新中國人民銀行公布2月最新金融貨幣數據,社融規模存量386萬億元人民幣、按年增9%,M2按年升8.7%。今年前兩個月社會融資累計新增8萬億元人民幣,較上年同期少1.1萬億元人民幣,但也是歷史同期的次高水平。而前兩個月人民幣貸款增加6.37萬億元人民幣,其中住戶中長期貸款多5,200億元人民幣,反映內地樓市可能開始有較溫和的復甦。

未來部署關鍵於今日公布1至2月內地零售、固投、房地產銷售等數據,將可了解內地首季經濟如何;而中國人行行長潘功勝在早前兩會已預告,後續仍有0.5至1個百分點降準空間,即使美國仍不減息。今年內地5%的GDP目標較往年更困難,但相信稍後以「雙降」來刺激增長機率甚高,對中港股表現相對正面。只要美股沒太大拖累,相信中港股可慢慢追上全球股市表現前列,只要突破17,250至17,600點蟹貨區,重回兩萬點可能較想像中快。



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