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2024年5月13日 星期一

何車評股 - 何車 2024年5月13日

何車評股 - 何車 2024年5月13日


【何車股評】何車:背靠中移動 亞信科技11厘息

何車股評
日期:2024-05-13
更新時間:15:18:19
高息股受抬捧,輕注敲亞信科技(1675,市值69億元)。亞信的第二大股東是中移動(941),1年前高價14.57元,現價7.37元,跌一半,預測股息率高達11厘。

亞信的歷史

可追溯至1993年,是中國第一代通信軟件的供應商,由三十年前開始與中移動、聯通(762)、中電信(728)等長期合作,為全國超過十億用戶服務。公司2018年上市,IPO價10.5元,現價潛水3成。第一大股東中信資本持22.87%,第二大股東中移動持19.49%,創辦人兼主席田溯寧持12.91%,另有3個基金共持16.63%。6大股東共持71.9%。

亞信2019財年(12月年結)至2022財年,年度盈利依次4.09億元人幣、6.62億元人幣、7.86億元人幣、8.32億元人幣,三年大升103%,非常亮麗。

2024財年,營收78億元人幣,升2%;盈利5.33億元,大跌36%,股價因而有不利反應。然而,去年盈利大跌,主因是商譽撥備大增至1.90億元人幣(2022財年:同類撥備0.24億元人幣)。不計商譽撥備,去年業績只倒退16% ,而股價在1年內由高位大跌一半,明顯跌過龍。

盈利預測回升59%
2024財年,假設商譽撥備回落至2022財年水平,亞信預測盈利可達8.5億元人幣(EPS 0.91元人幣),回增59%,PE 7倍,較6年平均14.1倍折讓5成;預測PB 0.87倍,較6年平均1.44倍折讓4成。

現金=公司市值53%
2023財年,亞信派中期特息0.6港元及末期息0.412港元,全年1.012港元,往績股息率高達13.8厘。預測2024財年派0.82港元(即2023財年末期息乘2),高息11厘。

2023年底,亞信手上淨現金及現金等價物33.3億元人幣,相等於公司市值的53%,財政非常寬裕,要派高息亦大有能力。

亞信現價7.37元,博重見5年半前IPO價10.5元,潛在升幅42%。Valuable Capital (4月)睇13.85元,海通國際(3月)睇15.86元。

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