實用外匯基本功
廣告
外匯｜每個國家地區所使用的貨幣都不同，於是形成了全球有多種不同的貨幣，由於貨幣間的價值不同，於是出現了貨幣間的兌換價，而這個匯率可以以不同形式進行。例如固定在某範圍的聯繫匯率，釘著一籃子貨幣而定價的匯率模式，自由浮動的匯率模式。
閱讀全文
至於其中的匯率為何是這個兌
換率，表面來說就是供應與需求，貨幣供需決定了當中的兌換價，供應增多就會令匯價下跌，供求增加就會令匯價上升，當然在供求原因背後，有著很多複雜的原因。
其中一個因素就是貨幣的購買力，以及當地的物價指數，例如在香港買一個麵包要10港元，但在澳洲只需2澳元，因此單從這角度，可說澳元的匯率是5.00。
即是可以用10港元買這麵包，又或將10港元兌成澳元，兌換率是5.00，即是可兌成2澳元，而這2同樣可買到這麵包。這令當中達至平衡的結果，當然這只是影響匯率的其中一個因素，因為實際上更為複雜。
另外，貿易亦是影響匯價的因素，全球的一體化，令每個國家要做到自給自足的狀態已近乎無可能，國家A必需將自己的產品賣給其他的國家，以賺取外匯，同時又要從其他國家中買入各種所需，進口及出口的數目不一定平衡，從而影響了貿易賬，令匯率有所變動。
資金的流向會影響匯率的價格，貿易是其中一個因素，而投資亦是另一因素，投資當地的股票、物業，一般都要兌成當地的貨幣，這些投資將影響資金流向，從而令匯率有所變化。
利率是關鍵因素
除上述的因素外，利率亦是影響匯價的因素，因為各貨幣的利率都不同，於是令借取這貨幣，以及存入這貨幣的利率都不同，並且影響匯價。
正由於利息的差異，這對將來的匯率產生影響，亦能在理論上推算匯率。
例如澳元兌港元的匯價現時為5.0000，假設澳元有3%利息，港元則無利息，在理論的層面，澳元的匯價將在一年後下跌3%，以達至平衡狀態。
例如存10,000港元以收取利息，一年後同樣是10,000元，若最初將該10,000兌澳元，就會得到2,000澳元，存2,000元以收取3%的利息，一年後會變成2,060澳元。從理論層面，一年後澳元會下跌3%，即4.8543，將2,060澳元以4.8543兌回港元，就會得到9,999.9元（即10,000港元），令成從理論上達至平衡。
可能讀者會奇怪，高息會吸引較多資金，令匯價上升，那高息貨幣不是應較強勢的嗎？
這前題是正確，但當時的匯價是已經反映這回事，即是原本的匯價只有4.X，但由於有高息，令該貨幣的需求增加，從而令匯價上升，升至平衡狀態。
這個平衡狀態就是市場認為沒有任何一方特別有利的狀態，令無論買港元或買澳元，在理論層面沒有分別。
當買入港元時，就無法得到利息，若想將資金轉成澳元以收取更高的利息，代價是買入已上升了的匯價，即要面對理論會下跌的情況，令兩貨幣的理論回報無分別。
另外，政府的幹預亦是影響匯價的因素，因為該國貨幣的強與弱，將對國民有不同層面的影響，例如本國的貨幣強勢，國民在購買進口貨時會平宜了，但企業要將產品賣去外國，則會變得較貴，從而影響出口，而資產市場在外國人眼中亦會變得較貴，從而減少資金流入。
相反，若本國的貨幣較弱，人民買進口貨會變得較貴，引至較大的通脹，而企業要償還的外國債，亦會變相要還更多。
因此，一種貨幣無論是強或是弱，都有其利弊，無論貨幣要升值或貶值，都不宜過快。
若一該貨幣在一年升值或貶值超過20%，必然對該國造成某一方面的沖擊，所以各國政府在匯價出現較大的波動時，都會以不同的方式幹預。
撰文：經一編輯部圖片來源：資料圖片
勁一專欄 - 龔成 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.edigest.hk