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2024年5月20日 星期一

A股北望 - 宣震 2024年5月20日

A股北望 - 宣震 2024年5月20日


大招
大招


大招

大招來了!
上周四,外媒突然傳出會有專門針對房地產的重要會議,房地產股一片沸騰,上周五各種新聞和消息陸續傳來:降房貸利率、降首付比例、央行3,000億元人民幣保障房再貸款支持地方收儲等等等等。這些政策的力度夠嗎?周末各群爭論熱烈,但在這些爭論中,有一點是有共識的,那就

是想買房的幾乎沒有,而如果房價反彈,絕大部分人都會賣手中的投資性房產……

如果把這些政策再解讀,降房貸降首付比例,是指望居民部門繼續加槓桿;3,000億元人民幣再貸款,是希望地方政府借此加槓桿,但是之前經濟界的共識是不管是居民還是地方政府,都已經失去了進一步加槓桿的能力,想要真正扭轉房地產困局,唯一的出路是中央下場來加槓桿。在這次出台的系列政策裡,並沒有看到中央大規模下場的跡象,因此我個人認為,中期而言,這些政策只是180度轉彎的開始(因為力度還不夠,還扭轉不了局勢),一旦這些措施無法有效啟動房地產市場,政策大概率會繼續加碼。

至於房地產股,上周我說過,「大招」出台前,是最佳的二階導炒作時段,現在既然政策出來了,接下來進入政策效果觀察期,那短期或許到了兌現的時候。

最後聊下市場,指數大概率還是震盪的態勢,3,000點是鐵打的政策底,但向上似乎也看不到太大的空間,結構重於指數的局面會繼續維持下去。板塊方面,上周紅利、出海和周期等順周期主線出現調整,新質生產力等科技在調整之後在後半周有所反彈,我個人估計,二季度接下來的時間,順周期和科技會呈現出「蹺蹺板」式的輪動,掌握好節奏是未來一個半月策略的核心。



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