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2024年7月12日 星期五

觀徼集 - 胡雪姬 2024年7月12日

觀徼集 - 胡雪姬 2024年7月12日


放鴿/放風
放鴿/放風


美國股市暢旺之餘,失業率亦連續27月維持4%以下。(資料圖片)

在美國,聯儲局主席鮑威爾接連兩天放鴿,終於承認「毋須等到通脹降至2%才減息」。他在眾議院聽證會的第二天表示,因為如果等至2%,或者需時太久,通脹可能會下降過低,降息太晚、太少,都有可能不當地削弱經濟

活動和就業,而這並非聯儲局希望見到的。如此言論,似是調整公眾預期,放鴿式放風,為減息埋下伏線。另方面,鮑威爾又指出,勞動力市場已經相當大幅度降溫,並似乎已經完全恢復平衡。以其永遠穩陣的說話方式看來,這意味著就業增長可能正在放緩,即是有機會影響聯儲局未來的貨幣政策。

另方面,經歷這麼多年,鮑威爾亦大概心中有數:通脹根本沒可能回落至2%。頑固地以2%作為硬指標亦屬不智。經濟學始終是一門不斷發展的科學,就是推動經濟的因素,經歷了互聯網時代急速崛起之後,亦不再一樣;經濟學家這個「族群」中,也沒有一個理論認為,這2%的通脹率,就是世界上任何經濟體唯一且必須達到的目標罷。若然通脹能夠與工資增幅掛鈎,一般工薪族毋須擔心財務問題或者降低消費,自然而然可以接受。事實上,美國自2021年初以來,就業增長強勁,失業率連續27個月維持在4%以下,股市暢旺,經濟穩定上行。不過,這是否只是表面繁榮,或者這樣的榮景還可維持多久,可能又是另一層次的憂慮了。



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