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2024年8月27日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2024年8月27日

真知灼見 - 溫灼培 2024年8月27日


  現貨金價自8月16日突破2480美元這自7月中形成的三頂技術阻力後,大部分時間便基本上一直於2480美元水平之上走動。金價在此期間走強並非無因,相信原因有三。

 
*美國減息美元弱利好金價*
 
  顯而易見,經歷上周美國聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會(Jackson Hole)揚

言「現正是時候對貨幣政策作出調整」後,市場基本上對聯儲局9月減息視為定案。由於投資黃金不能收息,美息回落,當可視為利好金價因素;加上期盼美息回落同時會帶動美元下跌,這又是另一支持金價因素。但這一切對推升金價相信只能帶來錦上添花作用,真正導致金價升是以下兩個因素。

 
*金磚版支付結算系統或動搖美元地位*

 
  金磚國家領導人峰會將於10月22日至24日在俄羅斯舉行,據市場消息指,會上金磚組織或將推出其版本的支付結算系統,以便組織成員國之間在貿易時不再需要依賴美元作結算。由於金磚國家人口達35.4億,佔全球總GDP份額26.2%,若她們另起爐灶推出自家結算系統並一旦成事,對美元的衝擊實在不能忽視。自2022年俄烏戰爭爆發後,雖說全球有加速去美元化情況,但由於缺乏一個有效結算系統,所以在這方面進度一直緩慢。現關注於10月的金磚峰會能否成功推出一個能被所有成員國所接納的結算系統,如能,料美元地位將受挑戰,當大家對美元這全球主要貨幣的信心一旦動搖,便只能信黃金!這會加大市場對黃金的需求。當然,話說回來,若金磚國家未能統一接納新的結算系統,這樣金價將失去一個可助其上升的動力。所以,10月的金磚峰會實在值得大家留意。

 
*提防美國大選變亂推升金價*
 
  過了金磚峰會後,下一須關注的事項是美國大選。最新民調顯示,特朗普在11月5日的選舉中,與賀錦麗的支持率基本上是不相伯仲,沒勝出把握。回顧2020年大選,當時特朗普落選,其支持者認為選舉不公,並衝擊國會。若今次特朗普再輸,他的支持者會否表現得比早前英國騷亂的情況更要激進呢?倘美國一旦變亂,美元前景定當受到影響,屆時金價便又可看高一線。當然,特朗普在是次大選中會否輸?而就算輸,美國是否真會變亂?這些都是市場猜測,有待觀察,但這一切都不得不防。其他值得留意的因素還有中東局勢變化,以及烏克蘭把戰事擴大至俄羅斯本土等,都屬利好金價因素。

  技術上,從7月中形成的三頂位置2480美元,可視為金價首個短線初步支持,至於50天平均線所在的約2400美元,則可視為金價一個較大的支持位;初步上升阻力可留意2600美元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)

 
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