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2024年8月6日 星期二

宏語經論 - 錢琛 2024年8月6日

宏語經論 - 錢琛 2024年8月6日


熊市下最簡單的兩個交易策略
熊市下最簡單的兩個交易策略


全球股市與幣市皆下挫,比特幣昨曾跌穿5萬美元大關。(資料圖片)

全球股市與幣市下跌,不少投資者大幅虧損。不過,大戶依然可以穩定地獲利,因為策略比較市場中性,意思是回報不受大市方向影響。我們應該學習其操作,令自己的投資組合更「全天候」

(all weather)。

其中一個散戶可以執行的大戶策略,名為資金費率套戥(funding rate arbitrage),一般操作是買入幣的現貨,同時沽空幣的永續期貨,在資金費率為正數下賺取資金費率。由於現貨與永續期貨接近完全對沖(perfect hedge),大市方向不太影響這套組合。當然,這個策略也有風險,例如資金費率的不確定性、交易所違約風險等等。



另外一個簡單策略,就是長線持有。這是很多散戶以為自己都做到的事情,但最後會變成主觀短線投機。例如,聽到某些KOL說短期內會牛市,就跟著買入,並非定時等額買入,結果多數摸頂。因此,絕對不能被主觀消息大幅影響倉位。

事實上,長線投資也有很多優化方法,例如風險平價(risk parity)、TWAP執行法、分散標的物等等。策略雖然簡單,但也有很多改善空間。

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