聰心雅談│中概科技股來年下一個DEEPSEEK時刻（何啟聰）
聰心雅談│中概科技股來年下一個DEEPSEEK時刻（何啟聰）
2024年底時，DEEPSEEK
尚未面世。中概科技股在資金出走下，在年底表現甚弱，雖然中央已在政策上指出要推動人工智能+，直至DeepSeek出現，中概科技股在二月急升。中概科技股一直未能如美國的人工智能股般享有高估值，主因是本業盈利放緩兼內捲，而人工智能在芯片受限下，發展速度較慢，市場預期因此而帶動的企業利潤不及美國。
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人工智能代理的載體
不過，人工智能模型推陳而出，DEEPSEEK效應只維持了一段時間，資金已慢慢退場。不論美國及中國，現時市場更看重的，是模型的變現力。而明年的人工智能市場主題，大概是怎樣將人工智能應用變成不少人日常生活的一部份。近月傳出OpenAI欲生產一種手機以外的AI載體，而馬斯克亦指日後AI載體會取代手機。不過，最直接但一直未見大力推動的方式，AI手機，卻遲遲未見蹤影。佔據手機市場皇座的蘋果公司，在此事上一直只聞樓梯響，既不欲自建人工智能系統，亦未見與大模型公司合作將人工智能融入手機。
字節率先推AI手機
近日內地有消息指，字節跳動與中興通訊反過來或率先推出AI手機，以人工智能代理為產品賣點，當用戶發出指令後，可跨App執行任務。由於產品尚未登場，暫時無法知道最終是否如傳言般有用。但是，我想指出相對於美國科企追求極致，而且在收集用戶數據上或有較多限制。相反，中國更有可能推出一些不夠極致，但卻已非常實用的民用人工智能，原因是中國人工智能模型的費用便宜，變相可以較低價將服務推出市場，應用普及度可能更快，而且中國企業文化大多先行，在法規上容後再改錯，故在人工智能應用上，或許在來年可以出現如DeepSeek 一樣的驚喜。
大模型公司及手機股受惠
近月中概科技股又轉弱，反而是年末執倉可考慮的對象，畢竟人工智能代理需建基於大模型上，現時在技術上較佳的，應是字節、阿里及騰訊。而手機股則較難選擇，原因是買中了有力出產人工智能手機的股固然好，但選不中，反而會有機會面對市場被取走的風險。因此，大方向看來還是選大模型股，騰訊（700）及阿里（9988）似乎都不可或缺。
何啟聰
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