曾淵滄專欄 2012年6月29日
曾淵滄專欄：水泥股靠憧憬吊命 - 曾淵滄
在美股造好的推動下，昨日恒指高開129點，之後就反覆向下，下午3時後，滬綜指跌破2200點，市場的恐慌情緒突然出現，恒指馬上由微升轉跌，收市報19025點，跌152點，若跌破19000點，恐慌情緒會再增加。
近日來，人民銀行的確在放鬆銀根，多個基建項目也重新上馬，但是，無法使受影響的企業業績馬上好轉，前陣子安徽海螺(914)發盈警，昨日輪到華潤水泥(1313)發盈警，若不是市場對基建重新上馬抱有憧憬，相信水泥股會跌得更慘。水泥股股價從2008年金融海嘯的低位回升，儘管在過去一年調整的幅度頗大，但與2008年低位相比，仍有好幾倍的漲幅。對低價買入者而言，套現的誘因很大；對高價才追入者而言，就只能繼續憧憬。
港交所跌過龍
中銀香港(2388)在中央大禮公開後，昨日也出現了趁好消息套利的情況，港交所(388)股價已連續下跌了五個月，今年初的高位為148.9元，目前只剩106.9元，下跌幅度高達28%。港交所是一家市值高達1180億元的大企業，撥出168億元買LME，就算LME完全沒有盈利，對港交所總盈利的影響也只是14%罷了，看來，市場對港交所收購LME的反應是過敏了。
合和(054)的合和中心第二期規劃終於獲政府開綠燈，這是合和搞了30年才獲批的項目，人人說香港有地產霸權，但是為甚麼合和卻霸不起來？
一個項目搞了30年，也許，必須懂得政治才有霸權。合和多年前搞廣深公路，也是被廣深公路沿途的大小官員玩得頭昏腦脹。過去30年，合和中心第二期項目也是長期受到灣仔區議會同環保分子玩死，胡應湘的政治手腕是差了一些。
曾淵滄
大學教授
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