曾淵滄專欄 2012年7月31日
曾淵滄專欄：大笨象業績算唔錯 - 曾淵滄
港股昨日繼續大升，恒指收市上升310點，但午後升幅一度收窄至約200點，相信是受到內地股市不振影響，滬綜指昨日跌0.89%，收2109點，完全沒有受歐美股市上周五狂升刺激。
儘管恒指有不錯的升幅，昨日依然有些股票因盈警而大跌，不過，部份在過去一段時間處於弱勢的股份，在過去兩個交易日有不錯升幅，其中較令人注目的是華創(291)。
華創以零售、啤酒、飲料業務為主，近來一些零售股、啤酒股發盈警，導致華創股價屢創新低，昨日華創在最後半小時突然急升，成交大增，不知是有甚麼好消息將公佈？還是因為跌得多而出現技術反彈？
以PE計相對便宜
連跌多時終出現強力反彈的煤炭股亦值得留意，神華(1088)股價很可能在5月底已見底，兗煤(1171)表現最差，但在過去兩個月也已經多次尋底，在10.8元水平有相當強的支持力。
滙控(005)在洗黑錢的壓力下，公佈了今年上半年業績，公佈業績前，多家證券商對滙控業績的預測還不錯，預期稅前盈利增長幅度介乎11%至31%，可惜公佈的業績令市場大失所望，稅前盈利僅上升11%，是預期下限。
盈利增長如此低的最重要原因，是為洗黑錢的可能罰款預先撥備七億美元，吃掉了相當比率的利潤，滙控股價在公佈業績後，於倫敦市場下跌，極可能影響今日香港的開市價，但目前滙控股價，以PE來衡量，股價是相對便宜的，香港滙豐銀行的業績增長30%，表現很好。
目前歐洲經濟衰退，歐債危機揮之不去，多家歐洲銀行已面對虧損威脅，滙控業績雖僅僅達到大行預期的下限，仍是不錯。
曾淵滄
作者為大學教授
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