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2012年7月9日 星期一

論盡股壇 - 黃偉康 2012年7月9日

論盡股壇 - 黃偉康 2012年7月9日
黃偉康 論盡股壇 事半功倍?事倍功半!
國家主席胡錦濤訪港期間,立法會議員梁國雄因為示威而被大支裝胡椒噴霧噴中,結果要用樽裝水洗眼,但仍然於事無補,最後走去中環廣場的水池,整個人浸下去才可止痛,但同時由於胡椒沖到落腳,反而醫好梁議員的

「香港腳」。是否意外收穫?那麼,大支裝胡椒噴霧會否代替「愛X堅」的地位?同時間日後大家會否不舉手抗議,改為舉腳抗議?

意外收穫在現今世界有點匪夷所思,因為過去5年,全球演變是愈期望愈是失望,100%付出,有80%收穫已經超額完成,事半功倍這個詞語,亦應該在字典中剔出。因為最近一次看到的事半功倍的例子,就只有《春嬌與志明》中的Brenda,明明只希望得到一個「A貨Gucci」,誰不知卻得到一個「絕版Hermès的Birkin」,就連飾演Brenda的陳兆霞都認為,現實中不可能得到黃曉明,因為傳聞得到他的名為Angelababy。所以事半功倍某程度上,只可在電影情節發生。

太深明此道理,所以7月份開始,我早上5時便起?,6時30分在商台開咪,8時15分回到公司,直至晚上8時才離開,有時更留到10時,原因是投資市場只有事倍功半,尤其是金融海嘯令不少金融機構面對現實,而現實是過往的擴張太快,同時槓桿太高,當百年老店雷曼兄弟亦可以在一夜之間消失,加上監管機構要求銀行強化資本,槓桿一詞已經在投資市場暫時消失,取而代之的詞語是去槓桿化。

所以當不少投資者憧憬聯儲局推QE3的時候,大家有沒有想過,QE3效用有多大?當然,全球資金已視美元資產為避險工具的時候,美國流動性根本不缺,只是市場投資意欲低,加上銀行要繼續強化資本,令投資市場資金流轉率下降,在這個前提下,聯儲局又是否真的會貿然推出QE3?更何況QE3可能已成為歐美的最後武器。

至於歐洲,歐盟峰會達成所謂突破性的建議,歐洲央行一如所料減息,但結果是歐洲股市無法受惠,歐元繼續下跌,同時西班牙10年期國債孳息率再度升至接近7%的水平,再一次出現事倍功半的情況,但我更擔心的是事倍功半之後,變成「事倍功微」,要知道單是西班牙銀行業,未來可能需要援助的資金便高達1,000億歐元,還有就是沒有了本土銀行的支持,西班牙國債可能又要其他國家幫助認購,與此同時意大利現在看似沒有問題,但兩個月後又如何?故此,過去兩周歐盟及歐洲央行,好像為市場帶來數千億歐元的資金,但問題是現在有100個煲沒有蓋,但現在歐盟及歐洲央行帶來多少個蓋?似乎不足50個。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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