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2012年7月9日 星期一

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2012年7月9日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2012年7月9日

麥嘉華筆記:解決貧富懸殊儲局有計 - 麥嘉華


美國貧富懸殊的問題越來越嚴重,大部份財富落入少數的1%人手中,要做到財富能夠更平均地分配,我有一條妙計,只要美國聯儲局輕輕微調一下其寬鬆貨幣政策就可以了。假如真的「夢想成真」,我們可能不必辛苦工作就有錢落袋了。

過去幾年,聯儲局一直以接近零息向金融體系「送錢」,大型銀行和對冲基金透過借入平錢,再投資於證券市場,賺取高回報。

這種圖利的手法,就是聞名已久的「套息交易」(Carry Trade)。問題是,為何不讓每個人都可以參與呢?

印銀紙向家庭免息貸款
我心目中的大計,就是每個美國家庭都可以免息向聯儲局借1000萬美元,較保守的做法是用這筆錢投資美國10年期國庫債券。按照目前的兩厘年息計算,每人每年將會有20萬美元袋袋平安。

富冒險精神的話,不妨把全部錢投資於希臘10年期政府債券,賺取21厘的年息,而每年會有210萬美元進賬。

若果你認為投資希臘債券的風險太高,可以考慮葡萄牙政府債券,年息也有極具吸引力的12厘,即是每年可獲得120萬美元利息。

除了買債券,我們還可以怎樣善用這筆錢?你可以一筆過清還樓宇按揭這筆長命債,還可以填滿自己的退休金戶口。這樣一來,大家便可以好好享受幾個「黃金十年」了。

而我的妙計不用花納稅人一分一毫,因為聯儲局可以狂印銀紙;以美國有1.2億個家庭計算,每個家庭分到1000萬美元的話,需要大約1200萬億美元。再者,由於大家搵錢的方法跟對冲基金經理一樣,所以只須支付15%的稅率。

部份人或許會質疑此舉會加劇通脹,而且難以長期地穩定實行,但我覺得說這番話的人對美國太沒信心。為何只有對冲基金和大型金融機構才可以享受這種福利?

幻想一下,當每個美國家庭收到1000萬美元的大禮後,究竟會發生甚麼情況?由於美國的儲蓄率為負5厘,我相信一大部份錢會被花掉。一些美國人會把錢花在賭場、坐郵輪環遊世界、買跑車、買豪華遊艇、買最新的電子產品,或者是出外旅遊和去高級餐廳享受人生。相信其他人會把錢用來置業,買股票、債券和貴金屬。

葡西意法股票好抵買
對於超級富豪來說,免息借給他們1000萬美元,未必會改變他們的生活習慣,這筆錢最後可能會被放到存款戶口或投資賬戶。

不過,對半數收入不高和沒有儲蓄的美國普羅大眾而言,若有如此大筆「天降橫財」,不先拿去「豪一豪」才怪。

我之所以提出這個問題,是因為看到Mark Spitznagel在《華爾街日報》撰文稱:「聯儲局並不是真的從直升機拋錢去增加銀根,而只是透過資本轉移把錢轉到大型銀行。」

還有,個人意見認為,只有一種資產真的很便宜:那就是葡萄牙、西班牙、意大利和法國股票。

麥嘉華
末日博士
本欄隔周一刊出
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